CFTC就预测市场监管权向威斯康星州发起挑战_新闻

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CFTC就预测市场监管权向威斯康星州发起挑战

2026-04-29 14:06:47

美国商品期货交易委员会已对威斯康星州提起联邦诉讼，指控联邦法律管辖预测市场合约，而威斯康星州旨在限制或将此类市场定为非法的行动干扰了这一监管框架。此次诉讼源于威斯康星州此前对五家平台——Kalshi、Polymarket、Crypto.com、Robinhood和Coinbase——提起的诉讼，该州主张这些平台从事的预测市场活动需遵守州博彩许可要求。

联邦与州监管权之争

CFTC在一份声明中表示，针对威斯康星州的诉讼是“回应该州对Kalshi、Polymarket、Crypto.com、Robinhood和Coinbase这五家受CFTC监管的预测市场平台提起的诉讼”。CFTC主席迈克尔·塞利格强调，各州不能违背国会在金融市场监管方面的明确指示。他表示：“各州不能绕过国会的明确指令。我们对威斯康星州的信息与对纽约、亚利桑那等州的信息一致：如果你们干预联邦法律在金融市场监管中的实施，我们将提起诉讼。”

据该机构称，这是其第五次因试图阻止预测市场活动而对州政府采取法律行动。此前，CFTC曾对纽约州提起诉讼，并于本月早些时候在亚利桑那、康涅狄格和伊利诺伊等州采取行动监管或关闭从事事件合约交易的平台后，对这些州提起了诉讼。威斯康星州的案件凸显了关于州级行动是否可约束联邦监管市场，或此类市场是否仍完全属于联邦管辖的持续法律冲突。

法律主张与回应

威斯康星州在联邦法院提起的诉讼反映了该州的一贯立场，即提供体育相关事件合约的预测市场构成非法赌博，需要州博彩许可证。CFTC及相关平台始终反对这一观点，主张此类合约属于联邦监管下的指定合约市场范畴。该机构认为，威斯康星州将此类市场定罪或封锁的企图，将破坏为监管全国性互换市场而建立的联邦框架。

CFTC在诉状中声称，威斯康星州试图将联邦监管市场定为非法的做法，侵犯了国会设计的专属联邦监管体系。该机构寻求法院宣告州博彩法律不适用于CFTC监管的指定合约市场，并请求永久禁令禁止威斯康星州对预测市场采取执法行动。诉状将威斯康星州州长安东尼·埃弗斯、总检察长乔什·考尔、博彩管理局及其负责人约翰·迪莱特列为被告，连同州政府本身。

州政府官员已被征询意见，但在初步披露中未提供额外声明。这一法律行动发生在围绕预测市场监管权归属的广泛政策争议中，此类金融市场基础设施正随着加密平台和传统金融市场机制的融合而快速发展。

核心要点

CFTC主张对预测市场事件合约拥有专属联邦管辖权，认为州博彩法律不能凌驾于联邦监管的指定合约市场框架之上。威斯康星州的行动针对五家平台——Kalshi、Polymarket、Crypto.com、Robinhood和Coinbase，其核心主张是预测市场在无适当许可的情况下属于非法赌博。此案是CFTC第五次因阻止州级针对预测市场的行动而起诉州政府，此前已对纽约、亚利桑那、康涅狄格和伊利诺伊等州提起诉讼。诉状明确将联邦监管体系与指定合约市场的运作联系起来，寻求禁令救济以防止威斯康星州对这些市场采取执法行动。对市场参与者而言，诉讼进程凸显了美国预测市场平台在管辖权、许可和合规要求方面持续存在的监管争议，这对反洗钱及客户尽职调查框架和许可制度具有影响。

监管框架与市场影响

威斯康星州争议的核心法律问题在于预测市场合约的监管权归属，这些合约在联邦法律下的指定合约市场进行交易。CFTC的立场基于以下论点：这些旨在基于体育结果或其他现实事件 outcome结算的合约属于金融工具，归CFTC管理的联邦体系管辖，且指定合约市场适用联邦法律优先原则。据此观点，州博彩法规和许可制度不能合法地对联邦政府已在指定合约市场框架下批准运作的活动进行定罪或限制。

观察人士指出，CFTC的持续策略是捍卫一项狭隘但可能影响深远的管辖权原则：联邦优先权适用于依赖中央化、联邦监管交易场所的全国性市场运作。威斯康星州则主张，通过在该体系之上或之外实施州博彩法规，其拥有对境内活动进行许可或禁止的传统州权。因此，这场争论体现了美国金融监管中的一个根本性张力：州级执法特权与联邦市场治理范围之间的平衡，尤其是在传统金融与数字平台交汇处催生新市场机制的背景下。

从政策和执法角度看，此案加深了关于如何监管快速演变的技术驱动型市场的广泛讨论。如果联邦法院支持CFTC的专属监管立场，运营预测市场的平台可能会获得更明确的监管要求和统一的合规预期，从而降低应对各州不同法规的成本与复杂性。反之，如果各州成功主张其许可或禁止权力，则可能出现零散的监管环境，使跨州运营复杂化，并引发关于联邦权力在多样州法面前可执行性的问题。

对平台与市场结构的启示

威斯康星州的行动明确针对五家平台，该州声称它们在需要州博彩许可的监管领域内运营。Kalshi、Polymarket、Crypto.com、Robinhood和Coinbase均被列入诉讼，而CFTC坚称其活动属于联邦指定的合约市场范畴，因此应受联邦而非州博彩法规监管。这种州诉讼与联邦行动并存的双层执法态势，凸显了对于连接传统金融市场、加密资产和预测市场的平台所面临的复杂合规挑战。

对受监管场所而言，此案强调了采取健全且符合联邦规定的管控措施的重要性，包括注册为指定合约市场并遵守相关义务。同时也凸显了明确的客户尽职调查和交易监控的必要性，以符合联邦监管中突出的反洗钱及客户识别框架。尽管涉事平台在不同程度上已获得联邦认可，但这起诉讼表明监管机构准备主张，在美国提供预测市场合约必须以获得联邦许可为前提。

除了对平台层面的影响，诉讼进程还涉及许可、跨境准入以及与其他监管机构（如SEC、司法部等）的协调问题。更广泛的政策环境——以对加密金融服务审查加强为特征——可能促使交易所和机构重新评估产品目录、风险控制及跨部门协作，以适应不断变化的合规要求。此案也与关于市场诚信、内幕交易风险以及快速变化的市场生态中事件驱动型工具的透明治理等持续讨论相互交织。

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