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Coinbase 机构信用基金上线链上,Q2启动在即

2026-05-02 00:26:41
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Coinbase资产管理公司于4月30日宣布推出CUSHY,这是一款面向合格机构投资者的代币化稳定币信贷基金,该基金在以太坊、Solana与Base区块链上运行,由Apollo负责私募信贷发起,Superstate通过FundOS平台发行代币化份额,并由北方信托担任基金管理人。

核心概要

CUSHY基金的收益目标来源于三大方向:公共数字信贷、通过Apollo进行的基于私人资产的借贷,以及来自代币化激励与链上市场头寸的结构性阿尔法收益。

CUSHY是首只在Superstate的FundOS平台上发行的外部基金。该平台此前已通过Superstate自身的USTB和USCC产品管理着超过10亿美元的资产规模。

在4月30日的公告发布后,Coinbase股票上涨了3.7%。该基金的推出正值《清晰法案》围绕稳定币收益是否能直接向用户提供展开辩论的时期。

产品定位与合作架构

CUSHY由Coinbase资产管理公司推出,旨在搭建传统固定收益市场与链上结算基础设施之间的桥梁。该策略被构建为一个多元化的信贷基金,合格投资者可通过以太坊、Solana和Base区块链获取代币化份额,并由Coinbase Prime提供托管与交易服务。

Coinbase资产管理公司总裁安东尼·巴西利表示:“通过CUSHY,我们将数字轨道的高速效率与传统信贷的机构严谨性深度融合。”该基金预计将于2026年第二季度正式启动。

CUSHY背后的合作架构使其与此前的代币化基金实验有所区别。Superstate作为美国证券交易委员会批准的转让代理机构,并已通过其USTB和USCC基金策略管理超10亿美元资产,此次为CUSHY提供了FundOS基础设施。Apollo则为基金引入私募信贷发起业务,将基于资产的借贷敞口引导至加密原生及传统借款人。Superstate首席执行官罗伯特·莱什纳指出,CUSHY未来可能扩展至去中心化金融应用场景,并透露预计未来数月将有更多资产管理公司采用FundOS平台。

监管背景与市场意义

Coinbase投资研究主管大卫·杜昂曾预测,稳定币与代币化信贷将成为2026年机构采用加密资产的核心支柱,并将《天才法案》带来的监管清晰度视为关键推动条件。CUSHY的推出恰逢《清晰法案》关于稳定币收益的辩论进入关键阶段,参议院银行委员会预计于5月11日当周进行审议。

CUSHY采用信贷基金结构,而非直接的生息稳定币产品,这意味着其不受银行业团体极力游说实施的特定收益限制约束,从而获得了纯稳定币收益封装产品所不具备的监管隔离优势。Coinbase更广泛的稳定币体系正在快速扩展,Apollo信贷策略与贝莱德代币化协议为CUSHY所依托的基础设施增添了机构级影响力。

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