随着比特币跌破7.9万美元，战略布局暂停每周购入计划_新闻

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随着比特币跌破7.9万美元，战略布局暂停每周购入计划

2026-05-04 21:48:00

在发布第一季度财报前夕，战略公司暂时暂停了其每周的比特币购买计划，这标志着2026年仅有的第二次此类暂停，也是自三月下旬以来的首次暂停。

战术性暂停，而非战略转变

2026年初，战略公司完成了连续13周的比特币购买，随后在三月末经历了一次短暂暂停。公司确认上周未进行任何购买，并暗示将于下周恢复购买。然而，此次暂停正值分析师们将焦点集中于公司亏损以及其优先股融资模式日益增长的复杂性之际，五月五日的财报电话会议即将召开。

战略公司目前持有818,334枚比特币，约占比特币2100万固定总供应量的3.9%，按每枚75,532美元的平均收购成本计算，价值约644.4亿美元，账面未实现收益为4.23%。尽管如此，第一季度增持依然强劲：公司上一季度斥资约55亿美元增持了约89,600枚比特币，这是公司历史上第二大的季度购买量。然而，这场购买热潮被145亿美元的未实现公认会计原则（GAAP）亏损所掩盖，这反映了期间比特币价格的急剧下跌。

随着第一季度财报公布临近，市场普遍认为公司意在避免任何利用非公开信息进行交易的嫌疑。对于比特币多头而言，公司关于下周恢复购买的保证表明，此次暂停是战术性的，而非路线上的重大改变。

优先股成为焦点

除财报叙事外，投资者注意力正转向战略公司将如何为未来的购买提供资金。公司正越来越多地依赖其“战略”优先股计划，而非发行普通股。该优先股提供11.5%的年股息，并作为比特币收购的专用融资渠道。批评者认为，如果比特币价格继续下跌，这种结构会带来股权稀释和再融资风险。

长期来看，战略公司已概述了一项价值数十亿美元的资本计划，目标是在2026年底前持有100万枚比特币。为实现此目标，公司需要在未来几个月内增持大约18万枚比特币。关注周二财报电话会议的投资者将留意购买暂停何时结束、公司计划如何管理其股息支付义务，以及资产负债表能否承受比特币价格的进一步波动等信号。

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