Coinbase 提议将预测市场纳入美国商品期货交易委员会监管范围_新闻

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Coinbase 提议将预测市场纳入美国商品期货交易委员会监管范围

2026-05-05 06:46:18

Coinbase敦促CFTC强化预测市场监管

Coinbase近日向美国商品期货交易委员会提交意见信，主张预测市场合约应作为衍生品接受联邦专属管辖，并呼吁委员会维持并强化对该领域的监管职责。这份于2026年4月30日由首席政策官签署的文件，是针对CFTC此前发布的《预测市场规则制定预先通知》的正式回应。

Coinbase的核心立场是：预测市场本质上属于衍生品市场，应由联邦政府（主要是CFTC）进行统一监管，而非由各州零散的博弈监管机构分别管辖。该公司强调，无论交易者直接进入市场还是通过中介参与，都应获得同等的客户保护。

三大核心诉求

意见信提出三项具体建议：首先，Coinbase主张CFTC保持基于原则的监管框架，避免针对具体产品制定过多限制性条款。其次，公司坚持零售事件合约必须在联邦监管的指定合约市场上进行交易，确保用户无论通过何种渠道参与都能获得一致的保障机制。最后，Coinbase建议更新CFTC于2012年发布的反操纵指引，使其适应当前市场结构的变化。

数据显示，指定合约市场在2006年至2020年间年均仅上市约五份事件合约。这一数字在2021年跃升至131份，至2025年已飙升至约1600份。合约数量的爆炸性增长，正是CFTC启动相关规则制定的重要背景。

监管权归属成焦点

CFTC在今年3月的预先通知中，重点探讨了预测市场事件合约在上市标准、清算机制、操纵防范、公共利益豁免、保证金要求及基于区块链的市场结构等方面是否需要额外指引。委员会工作人员透露，目前正在审查多家以运营预测市场为主要目标的实体提交的指定合约市场申请。

联邦与州监管权的划分成为核心争议。若事件合约被归类为州级博弈产品而非联邦衍生品，运营商将面临五十个不同司法辖区的监管要求。Coinbase在信中明确支持联邦优先管辖权，认为全国层面的监管清晰度对其整体基础设施战略至关重要。

持相似立场的并非仅有Coinbase。另一家机构在同日提交的意见中也指出，二元期权事件合约属于互换产品，应受CFTC专属管辖，并呼吁建立统一的国家级监管框架而非各州分散监管。

对行业发展的影响

尽管Coinbase目前尚未运营预测市场，但此举显示出该公司对这一新兴领域的战略关注。该领域因创新的交易机制同时吸引了零售参与者和监管机构的注意。明确的CFTC监管框架将降低交易所开展事件合约业务时的合规不确定性。

通过倡导强力的联邦监管而非宽松的州级制度，Coinbase实际上在推动设立更高的行业门槛，这可能使难以达到指定合约市场注册标准的小型或海外竞争对手处于不利地位。

目前CFTC尚未公布从预先通知到正式提案的具体时间表。随着多份指定合约市场申请正在审理且上市活动快速增长，市场参与者预计在最终框架成型前还将经历多轮意见征询。

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