杠杆作用消失后，KAS价格将走向何方？_新闻

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杠杆作用消失后，KAS价格将走向何方？

2026-05-06 02:36:54

Kaspa 在基本面和图表上都进入了关键阶段。Toccata 硬分叉已于 4 月 30 日达成代码冻结，主网激活时间定于 2026 年 6 月 5 日至 20 日之间。此次升级将引入 SilverScript、ZK 验证和原生 KRC-20 代币，将 Kaspa 扩展为一个可编程的第一层网络。此外，95.4% 的最终总币量已经释放完毕，这意味着未来的新增抛压将减少。

过去一天，KAS 价格上涨 1.40%，至 0.0341 美元。其走势跟随比特币，后者上涨了约 1.97%。5 月 5 日，还有 5.32 亿美元资金流入 ETF。

综上所述，长期前景看似强劲，但日常价格波动仍取决于更大的经济力量。

KAS 价格杠杆重置：市场结构为何刚刚改变

Kaspa Daily 的数据分析显示，KAS 价格发生了重大的结构性重置。未平仓合约与市值比率目前为 4.37%，这是一个被认为是正常的水平。随着杠杆率回归基线，价格不再由过度的衍生品活动驱动，这意味着此后的任何突破都可能需要真实的现货需求。

从 2025 年 5 月到 9 月下旬，该比率在 6% 到 10% 之间波动，反复测试过度杠杆的状况。那段时期与激进的投机活动相吻合，价格变动主要由衍生品而非现货需求驱动。这创造了一种不稳定的结构，清算很容易连环发生。

这正是 10 月 10 日发生的情况。一次单日清算事件使该比率急剧下降，全面清算了杠杆头寸。自那以后，该指标稳定在 3% 到 5% 之间，并未回到那些过热水平。这种更清晰的结构降低了清算风险，但也意味着上涨行情现在更依赖于新的资金流入，而非被迫的仓位调整。

推动 KAS 价格的催化剂

近期最大的催化剂是 Toccata 升级。一旦部署，它将在链上直接引入可编程功能，为 DeFi、代币发行和新的开发者活动打开大门。预计激活时间为 6 月上旬至中旬，这为潜在的需求扩张设定了明确的时间表。综合来看，这些催化剂表明，Kaspa 价格的下一次重大变动将取决于是否有新的需求在升级窗口期之前入场。

供应动态也对 Kaspa 有利。目前已有 274.1 亿枚 KAS 在流通，占总供应量的 95.4%，排放压力极小，并且预计在 2026 年下半年会进一步下降。

此外，机构通道正在形成。Zodia Custody 正在提供由渣打银行支持的基础设施，而一只受监管的 Kaspa ETP 已通过 Valour 在瑞典推出。这些发展降低了大规模资金流入的摩擦。

市场情绪仍然强劲，Kaspa 在社区追踪器上排名靠前，鲸鱼钱包也在累积数百万枚代币。然而，此前的一次上涨行情中，活跃地址数下降了 97.72%，这表明价格的强势有时会先于实际使用量。如果这种情况重演，这种不匹配仍然是一个风险。

展望未来，2026 年第三季度的 DAGKnight 和长期的 100 BPS 扩展愿景都支持结构性增长，尽管执行时间表仍不确定。

Kaspa 图表显示的内容

观察图表，价格走势在之前的去杠杆阶段后，被锁定在一个明确的区间内。KAS 价格交易在 0.0341 美元附近，多次在此水平附近获得反应，显示出买卖双方之间的平衡。

阻力位大约在 0.036–0.037 美元。多次尝试突破该区域的努力均已失败，包括明显的上影线拒绝，表明该区域供应仍然活跃。在下行方面，0.031–0.032 美元继续充当支撑位，多次成功防御的反应形成了一个稳定的底部。

指标支持区间观点。RSI 在 60 左右，显示了一些强度，但并不极端。终极震荡指标接近 45，这意味着买卖双方均未主导局势。价格仍被挤压在狭窄区间内，波动越来越小。

如果价格收盘高于 0.037 美元，短期情绪将转为看涨。如果跌破 0.031 美元，则区间瓦解，更低的价格水平将进入视野。在此之前，价格将困在当前箱体内，只有在受到外界刺激时才会移动。

Kaspa 价格下一步将走向何方？

最有可能的情况是，KAS 将在 0.031 美元至 0.038 美元之间徘徊一段时间。随着 Toccata 升级窗口期（6 月 5 日至 20 日）临近，可能会尝试突破。在出现明确信号或价格真正突破之前，投资者将保持谨慎。

看涨的情况是，如果比特币保持强势，且市场对升级感到兴奋，可能推动 KAS 价格突破 0.038 美元。明确的突破将为升至 0.042 美元，甚至 0.045 美元打开空间。如果真实买家开始引领市场，而不仅仅是投机价格的交易者，这种情况尤其可能发生。

看跌的情况是，若失去比特币的支持或宏观经济紧缩，可能将 Kaspa 推低至 0.031 美元以下。这将使 0.028 美元成为下一个主要目标位。尽管当前杠杆较低，但需求疲软仍可能推动价格有序下跌。

然而，KAS 价格目前在一个更清晰的后杠杆结构中进行交易。价格变动不再由强制清算驱动，而是由重大升级前的真实需求和仓位布局驱动。当前区间狭窄，且这种状态不会持续太久。随着 Toccata 临近，下一次突破将完全取决于哪一方率先行动。

常见问题

为什么今天 KAS 价格上涨

随着比特币引领更广泛的加密货币市场上涨，Kaspa 上涨了约 1.40%。它紧随这一走势，没有明确的 Kaspa 特定消息推动上涨。强劲的 ETF 资金流入和改善的风险情绪帮助提振了整个市场。

Kaspa 能达到 5 美元吗

涨至 5 美元需要时间以及使用量和需求的强劲增长。一些预测认为，到 2027 年 KAS 可能在 0.70 美元左右，2028 年可能达到 1.50 美元，如果采用率持续扩大，还可能达到更高水平。达到 3 到 5 美元很可能取决于未来几年稳步的进展。

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