核心要点
稳定币收益争议陷入僵局,选举日程带来紧迫性。Ripple首席执行官布拉德·加林豪斯警示,《明确法案》若在未来两周内无法取得进展,则通过的可能性将大幅降低。这项立法提案旨在建立联邦加密货币监管体系,将监管职权划分给商品期货交易委员会和证券交易委员会。参议院银行委员会目前的僵局焦点在于是否允许稳定币发行方向代币持有者提供收益。尽管参议员阿尔斯布鲁克斯和蒂利斯近期就稳定币奖励机制达成了妥协方案,但主要银行业团体认为该解决方案仍不完善。加林豪斯指出,若国会因中期选举政治活动分散注意力,该法案可能面临近一年的搁置。
立法窗口正在关闭
Ripple负责人布拉德·加林豪斯表示,美国具有里程碑意义的加密货币立法正面临时间紧迫的困境。在5月5日迈阿密共识会议的发言中,他强调国会必须立即采取行动,否则建立明确监管框架的机遇可能长期消失。
加林豪斯紧急呼吁的核心在于《明确法案》。这项开创性提案将构建美国首个联邦加密货币监管框架,采用双机构监管模式,为商品期货交易委员会和证券交易委员会分配具体的监管职能。众议院已于2025年7月批准该措施,但法案在参议院的推进动力已然停滞。
在提交参议院全体表决前,法案必须通过两个关键委员会审议:参议院银行委员会和参议院农业委员会。农业委员会已于2026年1月批准其负责的部分,而银行委员会仍处于僵局状态。
稳定币收益争议形成阻碍
争议的核心围绕稳定币展开,具体而言是这些数字资产是否应被允许为持有者产生收益。上周出现潜在突破,参议员安吉拉·阿尔斯布鲁克斯和汤姆·蒂利斯公布了针对这一争议问题的妥协提案。
他们的草案协议禁止对被动持有的稳定币提供类似传统存款利息的奖励机制,但允许对主动参与行为(如质押、交易活动)给予奖励。尽管做出这项努力,主要银行业组织仍持怀疑态度。银行政策研究所和美国银行家协会于5月4日联合发表声明,对提案措辞可能存在的漏洞表示担忧,这些漏洞或允许加密货币平台通过与账户余额或会员等级挂钩的激励结构规避限制。
加林豪斯承认该立法存在缺陷。他表示:“任何立法都难以称为完美。其中存在权衡与妥协,但我认为明确监管优于混乱无序。”
选举日程加剧紧迫性
紧迫性源于明确的政治现实:2026年中期选举周期日益临近。随着初选活动已启动,大选定于11月举行,立法日程正在急剧压缩。加林豪斯解释说,若参议院银行委员会在未来两周内不举行修订会议,法案通过前景将显著恶化。随着竞选活动加剧,立法者通常不愿在复杂的监管提案上投入政治资源。
参议院银行委员会成员辛西娅·卢米斯于5月6日公开声明,《明确法案》是“优先事项”,并敦促参议院同僚采取行动。尽管商品期货交易委员会和证券交易委员会已于3月签订谅解备忘录以加强加密货币监管协调,但两大监管机构仍需等待国会通过正式立法授予权限,才能实施实质性的监管框架。

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