719万亿美元稳定币时代来临……独缺韩元_新闻

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719万亿美元稳定币时代来临……独缺韩元

2026-05-07 08:26:57

全球每月5000万个数字钱包使用稳定币

稳定币是与美元等实物货币价值挂钩的数字货币，简而言之就是“数字美元”。它无需通过银行，即可实现全年全天候、无边界的资金转移，手续费仅为银行汇款的几十分之一。

四年前，使用稳定币的钱包数量仅为500万，如今已增长10倍。这是区块链分析公司Artemis的数据。交易已不再局限于单一网络，而是扩散至以太坊、Solana、BNB链、波场等多个区块链。用户不再局限于特定平台，哪里转账最快、最便宜，就用哪里。

“到2035年，使用规模将堪比Visa卡”

这一趋势才刚刚开始。区块链分析公司Chainalysis在最近的报告中给出了惊人的预测：目前每年约28万亿美元的稳定币交易额，到2035年可能增长至719万亿美元。若加上代际财富转移和线下支付的普及，规模甚至可能达到1500万亿美元。

Chainalysis预计，在2031年至2039年间，稳定币支付规模将达到Visa和万事达卡的水平。全球汇款公司Western Union已引入基于Solana区块链的稳定币，富达等主要全球金融公司也已着手构建稳定币基础设施。Stripe以11亿美元收购了稳定币基础设施公司Bridge。稳定币正从“加密专用工具”转变为全球金融新的支付结算基础设施。

问题在于：在这场巨大转变中，韩元的地位何在？

在海外率先诞生的韩元稳定币

去年10月，区块链公司IQ与稳定币协议Frax在开曼群岛发行了全球首个韩元稳定币“KRWQ”。

这是一种与韩元1:1价值挂钩的数字代币，在华尔街支持的加密货币交易所EDXM上市后引发热议。

上月，全球加密货币支付公司MoonPay与友利银行携手，成立了韩元稳定币联盟。KRWQ瞄准面向海外机构投资者的外汇交易，MoonPay则携手银行主攻全球支付汇款。两者方向不同，但有一个共同点：均非在韩国政府批准下诞生。目前，韩国本土监管框架内产生的韩元稳定币一个也没有。

KRWQ：理想与现实的差距

KRWQ虽因彭博社报道而受到全球金融界关注，但实际表现未达预期。

根据韩国银行提交给国会的资料，KRWQ的日交易额仅约21万美元，仅相当于日均交易额约2700亿美元的韩元无本金交割远期外汇市场规模的0.0003%。这与EDXM方面声称的“目标是一年内实现日交易额5亿美元”相去甚远。

KRWQ方面在接受本报采访时表示“主要做市商正在接入中”，但随后在Telegram上确认“尚未完全接入，既未发布价格，也未进行实际交易”。交易所本身是面向非公开机构的专用平台，交易量是否公开亦不透明。

价格稳定性也是问题。韩元稳定币必须维持1韩元=1 KRWQ的价值才有意义。然而，根据韩银资料，同期实际韩元/美元汇率在1455至1500韩元区间波动，而KRWQ价格却在1465至1536韩元之间大幅震荡。这意味着其价值锚定并不稳定。

韩国银行判断：“韩元NDF市场立即上链化并非易事。”外汇当局相关人士也指出：“NDF交易不仅是成本问题，关键是以何种基准汇率进行到期结算。如果结算基准无法获得市场信任，就不会产生实际需求。”

国内区块链业界态度也很冷静。一位国内区块链公司相关人士向本报表示：“KRWQ对韩国没有任何好处。”因为尽管顶着韩元稳定币之名，但其发行、交易、准备金管理均在韩国监管之外进行。

标榜“透明”，但对提问避而不答

KRWQ自成立之初便强调透明性。其在官网上公开实时准备金状况，展示了由新韩证券托管韩国国债的结构以及122.8%的准备金比率，主打“我们是透明的”这一信息。

然而，其对媒体的态度却截然不同。本报作为国内首家媒体采访了KRWQ团队，随后就EDXM上线后的情况发送了书面提问。虽多次请求答复，但截至发稿未收到任何回复。

区块链上的数据公开透明，却对媒体的基本提问不予回应，此举前后矛盾。既然瞄准机构投资者，却连基本沟通都无法进行，其“透明性”承诺的真实性难免令人质疑。

全球在奔跑，韩国在争论

在全球稳定币市场爆炸性增长之际，韩国的立法进程却停滞不前。

美国已于去年7月制定了稳定币专用法律《GENIUS Act》。欧盟根据《虚拟资产市场法规》（MiCA）已批准多家稳定币发行商。在韩国，安兑泽、金恩惠议员也提出了韩国版“天才法案”，金融委员会正在准备虚拟资产第二阶段法案。然而，围绕“应由谁发行韩元稳定币”的所谓“51%规则”争论已持续一年多，至今未有结论。韩国银行主张，只有银行持股51%以上的联盟才能发行；金融科技业界则将此视为阻碍民间进入而表示反对。

韩国银行前行长李昌镛曾表示：“若允许非银行机构发行，可能导致金融结构发生意料之外的变化”，持慎重论调。新任行长申炫松则表示：“NDF交易增多，出现了尾大不掉的现象”，“应将难以监控的NDF市场纳入制度之内”。方向正确，但速度是问题。

韩银国际局提出了更直接的担忧：“如果海外发行的韩元稳定币规模扩大，将产生韩元在海外自由交易的效果，而我们当局直接监管存在局限。”

韩元稳定币：需求存在，答案空缺

根据Chainalysis的数据，韩国人每年交易的稳定币规模已达约640亿美元。不过，几乎全是美元稳定币。这意味着韩国人正在使用数字货币，但唯独没有韩元的数字货币。

KRWQ能成为答案吗？目前尚未得到证明。交易量近乎于无，价格稳定性不足，做市商接入也未完成。甚至对媒体的基本提问也未作答复。MoonPay则仍处于起步阶段。

稳定币正在成为全球金融的新基础设施。正如Visa卡曾以塑料卡替代现金，稳定币替代银行汇款的时代正在到来。如果韩元未能搭上这趟新基础设施的快车，韩国人的数字金融活动将继续依赖美元。

对韩元稳定币的需求确实存在。这一需求是由韩国本土来满足，还是拱手让给海外？如果韩国拿不出自己的解决方案，恐怕连选择的余地都会丧失。

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