看涨收购 Equiniti 达成42亿美元交易瞄准代币化证券市场_新闻

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看涨收购 Equiniti 达成42亿美元交易瞄准代币化证券市场

2026-05-07 02:15:07

Bullish宣布以42亿美元收购Equiniti

2026年5月5日，Bullish宣布达成一项价值42亿美元的协议，拟收购Equiniti。此次收购有望将数字资产基础设施与传统股东登记服务相结合。根据协议，Bullish的加密市场业务将与Equiniti的过户代理业务合并。交易预计于2027年1月完成，目前仍需获得监管批准并满足标准交割条件。

收购带来全球过户代理规模

本次收购包含承担Equiniti的18.5亿美元债务，以及约23.5亿美元的Bullish股票对价。Equiniti为近3000家发行人客户提供服务，支持超过2000万注册股东，并处理约5000亿美元的年付款额。Bullish表示，合并后的业务可能成为代币化证券的全球过户代理机构。公司计划将受监管的股东记录与基于区块链的证券系统相连接。

将股东记录与代币化战略结合

Bullish计划利用Equiniti的登记管理基础实施其代币化战略。该平台预计将与中央证券存管机构、托管方和经纪交易商协作。公司提及DTCC、Euroclear和Clearstream是关键的市场基础设施连接点，这些连接有助于代币化证券在现有金融体系内运作。Bullish首席执行官Tom Farley称，代币化是资本市场的重大转变，并形容其为未来25年具有决定性意义的基础设施趋势。

管理层延续与增长预期

Equiniti现有的领导团队将继续负责日常运营、客户关系与监管职责。Bullish将通过其数字资产基础设施支持代币化发展路线图。公司预计合并后实体在2026年调整后营收约为13亿美元，税息折旧及摊销前利润减去资本支出将超过5亿美元。预计到2029年，年营收增长率将保持在6%至8%，其中代币化与区块链服务将贡献20%的增长。此前，Bullish在2025年全年财报中公布了9430万美元的调整后税息折旧及摊销前利润和2.885亿美元的调整后营收。

对发行人及投资者的影响

发行人可能获得更快的股权结构可视性，并可利用自动化公司行动工具，从而减少股东服务延迟。投资者可能获得24/7的交易访问权限，享受即时结算与更便捷的资产转移。在美国以外，Bullish计划为符合条件的代币化股权提供交易基础设施，为非美国投资者提供另一条流动性通道。

更广泛的市场转变

此次收购正值金融机构更深介入代币化证券领域。近期，BlackRock支持的Securitize与Computershare均概述了通过代币化股权将部分美国股市引入链上的计划。同时，加密行业并购活动在2025年复苏，相关数据显示当年完成超过260笔交易，总额约86亿美元，约为前一年的四倍。

加密行业交易趋势

加密公司正通过收购弥补在托管、支付、代币化、衍生品及合规领域的不足，大型企业也通过收购较小公司以扩大业务规模。Bullish的收购表明加密企业正超越以交易所为核心的增长模式，向受监管的金融基础设施更广泛推进。其他重大交易包括Coinbase以29亿美元收购Deribit及Kraken以15亿美元收购NinjaTrader，而本次42亿美元的Equiniti收购规模高于前两者。

顾问与交易结构

Siris Capital于2021年收购了Equiniti。根据新协议，Siris将在合并后的公司中获得两个董事会席位，并持有回购某些非核心业务线的看涨期权，这些业务线未包含在已披露的交易数据中。Goldman Sachs担任Bullish的顾问，Evercore与FT Partners担任Siris Capital的顾问。

结语

此次收购使Bullish能够连接传统股东基础设施与基于区块链的证券工具。若顺利完成，该交易可能成为代币化股权、过户代理记录与机构市场系统的重要实践案例。

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