比特币持有者流失速度较2024年加快78%：这是利好消息吗？_新闻

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比特币持有者流失速度较2024年加快78%：这是利好消息吗？

2026-05-08 18:27:36

关键要点

比特币现价79,818美元；200日移动均线位于79,276美元，是目前价格下方唯一的动态支撑。

5天内减少了24.5万个钱包——这是自2024年6月以来最快的持有者流失速度。

5月4日至6日的空头清算：三次交易时段总计5.3517亿美元。

未平仓合约：从265亿美元增至290.9亿美元，随后回落至266.2亿美元。

预估杠杆率：最高触及0.2629，后降至0.2429。

现货主动买入/卖出量差值保持正值：回调由杠杆退场所驱动，而非现货抛售。

已实现盈亏比率（7日移动平均）回升至2.9。

四大信号齐聚

四大信号在同一周内出现：空头被清洗、杠杆被挤出、已实现利润自1月以来首次转正，以及24.5万个“弱手”离场。历史上，当这四种情况同时出现时，比特币很少在当前价位停留太久。每一个信号本身都是积极的。而它们集中在七天之内同时出现，则是上一轮大幅上涨前出现过的格局。每一个信号都记录了此次调整中一个独立的机制：价格图表展示了结构，清算数据展示了轧空，钱包数据展示了资金流出，而盈亏比率则展示了情绪转变。

TradingView 1小时图显示价格为79,818美元，50日移动均线位于80,777美元，100日移动均线位于80,703美元，两者在价格上方仅相差74美元并汇聚，形成了一个密集的阻力区。位于79,276美元的200日移动均线目前低于现价542美元，且自复苏开始以来从未被跌破。相对强弱指数为43.12，其信号线位于36.91，两者相差6.21点且RSI高于信号线，这表明市场正从超卖状态中恢复动能，而非趋势反转。图表目前并非看涨。它呈中性，技术证据的平衡倾向于向上突破而非下跌，前提是200日移动均线能够守住。

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分析师阿莱曼预言的流动性清洗

5月2日，分析师卡梅洛·阿莱曼发表了一个观点：如果比特币突破每日阻力位78,657美元，那么集中在79,500美元至81,000美元之间的流动性将成为磁石，并引发一系列轧空行情。六天后，这一系列事件完全上演。比特币突破了阻力位，触及接近82,822美元的高点，并在连续三个交易时段引发了总计5.3517亿美元的空头清算：5月4日1.7453亿美元，5月5日2.3986亿美元，5月6日1.2078亿美元。

从82,822美元的回调并非抛售所致。现货主动买入/卖出量差值全程保持正值，证实现货买家并未离场。离场的是杠杆，而非市场信心。未平仓合约从5月2日的265亿美元上升至5月5日的290.9亿美元（因杠杆仓位参与上涨），随后又在5月8日回落至266.2亿美元（因这些仓位平仓）。预估杠杆率也遵循了相同的轨迹：5月2日为0.2468，峰值时为0.2629，5月8日为0.2429。市场为追逐涨势而增加杠杆，随后又自动进行了清洗。清洗之后留下的市场结构是：现货买家持守仓位，只有杠杆交易者退出——这与由现货抛售驱动的下跌所形成的市场基础有本质区别。

24.5万个钱包消失，以及流失速度才是信号

据Santiment数据，比特币非空钱包总数在五天内减少了24.5万个，这是自2024年6月以来最快的持有者流失速度。与2024年6月至7月那次相比需要精确看待：之前那次是在五周内流失了96.4万个钱包，绝对数量更大。而本次事件的特点是速度。五天24.5万个，意味着每日流失速度约为4.9万个。2024年6月至7月那次事件的日均流失速度约为2.75万个。以日均速度计算，当前的投降速度加快了78%，这意味着即使持续时间不长，但资金流出的强度已经超过了上一次。

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持有者流失的速度比绝对数量更重要：五天流失24.5万个钱包的速度，快于2024年牛市前五周流失96.4万个钱包的速度，这意味着即使规模不及，但当前投降事件的强度超过了前一次。Santiment将当前的资金流出归因于散户获利了结，而非恐慌性抛售，这是两种解释中更为积极的一种：为锁定利润而离开的钱包，消除了未来的潜在卖压；而恐慌性离场的钱包则意味着可能引发连锁反应的被迫抛售。供应量向剩余持有者手中集中，意味着这部分供应已经决定不在当前价位卖出，从而压缩了市场上的流动供应量。

已实现盈亏比率与距离危险区域的距离

CryptoQuant分析师Darkfost指出，截至5月8日，基于7日移动平均的比特币已实现盈亏比率已回归正值区域，达到2.9，这是自2026年1月以来的首次正值读数。比率为2.9意味着当前已实现利润是已实现亏损的2.9倍。从1月到5月初，亏损一直占主导：这是市场在长达四个月的时间里处于亏损派发阶段。恢复以利润为主导的比率信号表明，当前进行交易的持有者总体上是在获利退出，而非亏损投降。

派发阈值位于比率20以上，历史上，当已实现盈亏比率超过该水平时，利润兑现的压力过大，市场将难以吸收并进入派发阶段。目前读数2.9，距离该区域尚有17.1点的缓冲空间。当前风险并非派发。风险在于该比率数值相对温和，若无新的催化剂，可能难以维持上涨动能。比率从亏损主导状态回升至2.9，表明市场已企稳，而非加速上涨。确认信号将是未来两周内该比率攀升至5至7，这将反映真正的需求吸收，而非技术性反弹。否定信号则是比特币在未来48小时内，日收盘价无法守住位于79,276美元的200日移动均线，这将表明此次机械性调整不足以建立结构性底部，当前的相对强弱指数反弹只是更大下跌趋势中的“死猫反弹”。

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