杜克称特朗普的WLFI代币或未注册_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

杜克称特朗普的WLFI代币或未注册

2026-05-10 04:16:29

世界自由币代币结构为何受到审查？

与特朗普家族相关的去中心化金融与稳定币项目世界自由金融，正面临新的法律审视。杜克大学讲师李·赖纳斯指出，根据美国证券交易委员会最新的加密货币指引，其WLFI代币可能构成未注册证券。赖纳斯曾任纽约联邦储备银行审查员，他表示尽管项目声称该代币仅作为治理资产，但WLFI并不符合SEC对去中心化数字商品的定义。“WLFI不是去中心化商品。它是一种特朗普品牌的治理代币，通过销售为中心控制的加密业务融资。如果SEC的解释具有意义，就应适用于此案例。”赖纳斯写道。

WLFI于2024年10月推出，被宣传为与世界自由借贷协议挂钩的治理代币。项目方声明该代币不赋予持有者股权、股息或利润直接索取权。然而赖纳斯指出，公开销售约250亿枚WLFI代币很可能在买家心中形成了利润预期，尤其是该代币在协议本身尚未运行时便已开展营销，且与特朗普品牌深度绑定。

SEC代币指引如何适用？

争论焦点在于SEC对加密资产在证券法下分类的不断演进的解释。赖纳斯援引该机构最近的代币分类方法，该方法在判断投资者是否被引导期待利润时，着重考虑发行方的营销行为、公开沟通以及对未来发展的承诺。赖纳斯认为，世界自由的公开宣传可能满足“豪威测试”的关键要素——这是美国用于判定资产是否属于证券的法律框架。“SEC的解释特别强调：发行方营销至关重要；白皮书和官方通讯至关重要；对开发加密系统、实现功能、建立网络效应或支持项目的承诺可能催生合理的利润预期。”他写道。此事具有政治敏感性，因为SEC现任主席保罗·阿特金斯正是由前总统特朗普提名。

投资者启示：在协议实现功能前进行营销的治理代币，仍易受到证券法挑战，尤其是当品牌塑造、融资活动与中心化控制紧密结合时。

去中心化主张为何受到质疑？

赖纳斯还对世界自由是否真正作为去中心化项目运营提出疑问。他引用涉及Dolomite协议的借贷安排，据称有50亿枚WLFI代币被用作抵押品以借入价值7500万美元的稳定币，部分借入资产包括世界自由自身发行的稳定币USD1。Dolomite联合创始人科里·卡普兰同时担任该项目顾问，这引发了对治理独立性和潜在利益冲突的进一步质疑。

去中心化争议在孙宇晨提起诉讼后激化，他指控世界自由冻结其代币并限制其治理权，尽管他曾早期支持该项目。“孙宇晨的指控若属实，表明世界自由对WLFI保留着广泛单边控制权。这也引出一个明显问题：WLFI是否为未注册证券？”赖纳斯写道。在世界自由提出四年内解锁数十亿预售后，争议进一步扩大。部分投资者认为治理决策实际上由内部人士控制，普通代币持有者影响力有限。

投资者启示：当代币冻结、治理限制或涉及内部关联的交易暗示运营控制权集中时，去中心化主张将受到削弱。治理结构仍是加密项目的核心监管风险领域。

项目面临哪些政治与监管风险？

此案加剧了围绕特朗普家族参与加密项目的政治审查。国会成员多次对世界自由的所有权结构和财务安排提出道德质疑。据报告，通过与阿联酋谢赫塔赫努恩·本·扎耶德·阿勒纳哈扬相关实体达成的5亿美元交易，特朗普关联实体DT Marks DEFI LLC被认为控制了该项目约38%的份额。根据世界自由官网信息，该公司有权获得WLFI代币销售净收入的75%。此外，阿布扎比投资公司MGX在对币安的20亿美元投资中使用了世界自由的USD1稳定币。该交易发生在特朗普赦免此前对联邦金融违法行为认罪的前币安首席执行官赵长鹏之前。

“SEC拥有调查世界自由的法律授权，”赖纳斯写道，“但针对总统及其家族拥有直接经济利益的项目，他们是否具备公正性与独立性开展调查？遗憾的是，近期的历史暗示答案是否定的。”

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文