每周市场动态：Equiniti以42亿美元被看好收购，Ondo与摩根大通达成和解，RWA市值突破200亿美元_新闻

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每周市场动态：Equiniti以42亿美元被看好收购，Ondo与摩根大通达成和解，RWA市值突破200亿美元

2026-05-11 02:26:38

非同寻常的一周

五月五日至五月十日期间，三则重要进展相继落地，共同预示着代币化证券正从概念验证阶段，迈向更接近成熟市场基础设施的新阶段。这些交易真实存在，交易对手方均为机构，且涉及金额巨大。以下是具体内容。

代币化领域的重大进展

五月五日，Bullish宣布以四十二亿美元的价格收购全球最大过户代理机构之一Equiniti。此次交易包括承担Equiniti十八点五亿美元的债务，以及支付约二十三点五亿美元的Bullish股票。交易预计于二零二七年一月完成，尚待监管批准。

收购的战略逻辑清晰。过户代理机构是上市公司的官方记录保管人，负责追踪股东、处理股息及股东沟通事宜。通过此次交易，已拥有CoinDesk并运营机构级加密货币交易所的Bullish，获得了受监管的过户代理资质，并与数千家上市公司建立了直接联系。Equiniti则获得了现代化的区块链基础设施以升级股东服务，并涉足代币化证券领域。

合并后的公司预计在二零二六年产生约十三亿美元的调整后收入及超过五亿美元的息税折旧摊销前利润（扣除资本支出），其代币化与区块链服务预计年增长率达百分之二十。市场分析认为此举填补了Bullish在代币化布局中最关键的缺口——发行方准入与过户代理资质。

五月六日，Ondo Finance、摩根大通的Kinexys平台、万事达卡的多代币网络以及Ripple的XRP Ledger共同完成了首笔近乎实时的跨境代币化美国国债赎回结算，该交易在四个独立的基础设施层上同步原子化完成。所涉及的资产是Ondo的代币化国债基金OUSG，该基金部分由贝莱德的BUIDL基金支持。

此类跨境结算通过代理行传统系统通常需要一至三个工作日，而此次试点展示了在传统银行窗口之外近乎实时的执行能力。此次交易并非沙盒测试，所有四个基础设施层均为实际生产环境。

随着上述交易落地，更广泛的代币化市场在五月五日至十日当周达到了一个里程碑：锁定在链上的真实世界资产总额突破了二百亿美元。这主要源于在持续高利率环境下，机构对生息链上产品的需求激增。仅以太坊上的代币化美国国债规模就达到了八十亿美元的历史新高，在六个月内翻了一番。其中贝莱德的BUIDL基金持有约十七亿美元的链上资产，成为全球最大的代币化国债产品。

综合意义

每一项进展都独立具有重要意义，而结合来看，它们指向了更深远的变化。

Bullish收购Equiniti的交易，填补了长久以来被视为代币化股权主要机构障碍的过户代理缺口。若没有为区块链构建的受监管过户代理，上市公司无法合法地大规模发行或管理代币化股票。如今，一家纽交所上市公司正投入四百二十亿美元直接解决这一问题。

Ondo的结算案例证明，结算层不仅在理论上可行，更能在现实中实时运作。摩根大通的Kinexys平台已累计处理超过三万亿美元的交易，万事达卡的网络覆盖全球市场，Ripple的XRP Ledger完成了最终结算环节。这四方实体在一次会话中共同执行实际交易，这本身就是基础设施成熟度的证明。

链上真实世界资产达到二百亿美元，反映了当基础设施运转良好且收益率具备竞争力时会发生什么。那些在二零二四年和二零二五年致力于构建托管与合规基础设施的机构配置者，现在正在使用这些设施。

本周关键数据

本周关键事件与数据如下：Bullish收购Equiniti（五月五日，四百二十亿美元交易）；多方完成首笔实时跨境结算（五月六日）；链上真实世界资产总额突破二百亿美元里程碑（五月十日）；以太坊上代币化美国国债创八十亿美元历史新高（五月八日）；贝莱德BUIDL基金资产管理规模达十七亿美元（二零二六年五月）；ONDO代币七日涨幅百分之七十（截至五月十日）。

核心结论

五天内的三则进展，共同推动代币化从叙事走向现实：拥有了过户代理机构、实时结算通道以及二百亿美元的链上资产规模。一年前尚缺失的基础设施组件正接连到位。定于七月推出的新系统将是下一个关键考验。如果顺利落地，二零二六年下半年的市场格局可能与上半年截然不同。

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