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策略之道，不止于比特币：黎风

2026-05-11 20:01:57

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企业软件仍是核心板块

首席执行官冯乐认为，公司的价值远不止资产负债表上的比特币持仓。他强调，在企业创下十年来最强财务季度表现后，其企业商业模式始终是运营体系的关键组成部分。

冯乐指出，企业软件业务仍是公司长期规划中的重要支柱。该软件业务已服务超过3000家客户与50万活跃用户，客户涵盖财富500强企业、头部银行、医疗公司、零售企业及政府机构。

据其分析，公司软件业务板块涵盖工程师团队、企业客户、云服务、合规体系与全球运营网络，这为公司在数字资产领域构筑了独特优势。但这一优势的持续发挥，需建立在软件业务保持增长，并能与比特币战略协同吸引投资者关注的基础之上。

创纪录财务季度

冯乐以公司2026年第一季度的卓越业绩佐证其观点。这家持有比特币储备的企业当季总收入达1.243亿美元，较去年同期的1.111亿美元增长12%；毛利润为8340万美元，毛利率达67.1%。

冯乐表示，12%的收入增长与59%的云收入增长，共同推动该季度成为公司十余年来表现最强劲的财季。可控利润率提升27%，也为比特币业务运营提供了资金支持。

比特币战略受关注

随着债务与亏损规模的扩大，公司的比特币战略近月来受到密切审视。财报显示净亏损达125.4亿美元，显著高于去年同期的42.2亿美元亏损额。2025年为支撑比特币业务，公司曾筹集超250亿美元资金。

公司联合创始人迈克尔·塞勒近期在财报会议中提及，可能策略性出售部分比特币持仓以履行股息支付义务。此言论引发投资者对该举措可能影响资产价格的担忧。

冯乐随后澄清，公司仅会在特定情况下出售比特币，且出售少量持仓旨在支付A系列永续优先股的股息及抵扣相关税费。该优先股股息率为11.5%。目前公司持有818,334枚比特币，估值约660亿美元。

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卡尔达诺价格突破看涨形态卡尔达诺价格在周一延续上涨走势，此前其已确认突破持续数月的下降楔形形态。这提升了市场预期，多头或将在未来几个交易日内尝试向0.32美元水平迈进。关键要点卡尔达诺确认突破多月下降楔形形态，此看涨形态预示价格可能上探0.32美元区域。随着关于卡尔达诺现货ETF的讨论升温，灰度智能合约基金已将其权重提升至18.33%。近期盘整阶段，鲸鱼钱包持续增持代币，同时ADA价格已收复20日、50日及100日移动平均线。数据显示，卡尔达诺在5月11日交易价格约为0.28美元，较4月0.24美元附近的低点稳步回升。随着加密货币市场整体情绪伴随比特币回暖，该代币现已收复关键阻力位

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加密货币巨头Circle成功募集2.22亿美元推进Arc项目加密货币领域重要机构Circle日前成功完成ARC代币预售，为其最新创新成果Arc区块链网络筹集了高达2.22亿美元资金。据财经媒体报道，这一融资里程碑使Arc项目估值达到30亿美元。重量级投资机构参与 ARC代币发售引起了金融和加密领域的广泛关注，吸引了多家知名机构的参与。这些重量级投资方的加入，彰显了传统金融机构对区块链技术的坚定信心。总部位于美国的Circle公司以其USDC稳定币而闻名，并一直致力于推动传统金融与数字货币领域的融合。该公司在将加密解决方案整合到现有金融体系方面发挥着关键作用。 Arc网络定位与ARC代币功

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比特币策略新动向迈克尔·塞勒于本周一宣布，公司以约4300万美元的总价购入了535枚比特币，平均买入价格约为每枚80340美元。此次增持使公司截至5月10日的比特币总持有量提升至818,869枚。收购背景与市场关注这项交易发生在塞勒提出“有限出售比特币可能为股息提供资金”的讨论之后。随着优先股义务引发新一轮融资问题，公司的比特币策略持续受到市场审视。截至2026年5月10日，公司累计持有比特币数量已达818,869枚。塞勒透露，公司至今已在比特币头寸上投入约618.6亿美元，平均购入成本约为每枚75540美元。他还指出，截至2026年当前，公司比特币头寸的年化收益率已达9.4%。市场

策略重启比特币增持计划，单次购入535枚比特币

公司可能出售比特币以支持优先股股息支付比特币储备公司首席执行官在近期采访中阐述了出售比特币的条件。他表示，公司可能会出售部分比特币，用以支付与其A系列永久弹性优先股相关的股息。该优先股是一种向持有者支付11.5%股息的公司信用工具。他还提到，出售比特币也可用于递延或抵消税费。 “我相信数据胜过意识形态。”首席执行官在采访中这样表示。他同时指出，只有在对比特币的出售行为对股东“具有增值效益”时，公司才会出售比特币以支付其信用工具持有者应得的收益。这意味着公司将继续提高其每股比特币持有量指标。关于潜在比特币出售的讨论此前，公司联合创始人在周二的财报电话会议上发表了相关评论。“我们可能会出售

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