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MicroStrategy比特币战略致账面减值1254亿美元

2026-05-11 20:36:27
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MicroStrategy激进比特币策略导致125.4亿美元减记

以大量持有比特币闻名的美国软件公司MicroStrategy,近期因其加密货币资产的主动操作再次引发关注。2022年12月22日,该公司以每单位16,776美元的价格出售了704枚比特币,获得约1180万美元。值得注意的是,两天后MicroStrategy又回购了810枚比特币。这些操作旨在通过资本损失获取税收优惠,以抵消资本利得。

新会计准则如何影响MicroStrategy?

自2025年1月1日采用FASB公允价值会计准则后,MicroStrategy开始按季度末市值对比特币进行估值。2026年初,比特币价格从87,500美元骤降至67,700美元,跌幅达23%。由于早期高价收购的比特币资产,该公司账面录得125.4亿美元的净亏损,同时确认了22亿美元的递延所得税资产。

巨额亏损从何而来?

此次巨额减记主要源于MicroStrategy的比特币平均购入成本远高于当前市价。在近期财报会议上管理层透露,尽管比特币价格接近80,000美元,但其持有的43.4万枚比特币平均成本高于该水平,未实现亏损达76亿美元。

管理层表示,根据现行联邦税法,这些交易产生的资本损失将尽可能用于抵消以往的资本利得,从而为公司创造税务效益。

比特币销售所得在MicroStrategy的整体战略中扮演着关键角色,资金用途包括偿还82亿美元的可转换债务、在特定条件下进行股份回购,以及每年支持最高15亿美元的优先股股息支付。

该公司的核心战略在于提升“每股比特币持有量”这一关键指标,即公司比特币总持有量与流通股数的比率,该指标一直受到市场参与者的密切关注。

若比特币市值回升至前期高点,MicroStrategy将能发挥其低成本比特币储备的优势。22亿美元的递延所得税资产可用于抵消未来盈利,从而降低运营成本,提升净利润率。

报告发布后,MicroStrategy股价在盘前交易中小幅上涨1%,比特币价格则维持在81,000美元上方波动,反映出市场持续的关注与波动性。

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