稳定币之后的市场是资产管理...Kaiya表示“亚洲RWA收益市场即将开启”_新闻

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稳定币之后的市场是资产管理...Kaiya表示“亚洲RWA收益市场即将开启”

2026-05-12 14:39:30

稳定币普及后的核心应用场景将向存款与资产管理拓展

尹虎（音）Kairos Investment Partners CEO预测，稳定币在普及后，其核心应用场景将超越支付与汇款，延伸至存款和资产管理领域。

在12日下午1点于首尔永登浦区格兰德酒店举行的“机构Web3论坛”上，尹虎CEO以“真实收益，真实价值：稳定币时代，在亚洲实物资产中寻找本质性收益”为主题进行了演讲。他从兼具传统金融与区块链经验的视角出发，阐述了稳定币、实物资产（RWA）与链上收益产品的结合可能性。

他判断称：“虽然人们谈论稳定币即将颠覆世界，但真正的普及阶段尚未到来。”目前用户主要集中于加密货币交易者或汇款、支付使用者。他接着表示：“如果稳定币成为人人使用的资产，其应用将自然地从汇款和支付扩展至储蓄、投资和资产管理。”

尹虎CEO认为，虽然支付与汇款市场已形成一定规模，但基于稳定币的托管和资产管理是刚刚起步的领域。他强调：“即使在传统金融中，资产管理规模也超过了其他资产类别。从2026年和2027年的视角来看，最终需要关注的正是托管和资产管理。”

在监管方面，他提及了美国《支付稳定币法案》，指出发行人不能直接向稳定币持有者支付利息。但他说明，流通机构或存款协议可以提供收益，这类似于传统金融中银行吸纳存款并进行运作以创造收益的结构。

他表示：“当稳定币成为每个人的资产组成部分时，这类存款和运作服务将必然出现。即使链上金融和稳定币时代到来，资产运作方式也不会与传统金融的投资组合管理有太大不同。”

他还指出了链上借贷市场的结构性局限。解释称，当前主要的借贷协议如Aave、Ski、Morpho等使用比特币、以太坊等波动性较大的加密资产作为抵押品，因此反复面临因抵押品价值波动导致的不良贷款和协议崩溃风险。

尹虎CEO表示：“去中心化金融服务越来越倾向于寻找能产生稳定收益和现金流的RWA资产作为抵押品。RWA正被证明是链上金融中可持续性最强的资产。”

他说明，当前RWA市场正围绕美国国债和私人信贷快速增长，主要参与者集中在美国和欧洲。他指出，除新加坡部分机构外，亚洲地区积极参与者不多，韩国也尚未出现明显的参与者。

他特别说明，在构成去中心化金融抵押资产时，私人信贷比美国国债更常被使用。由于美国国债收益率在3%左右，而借贷协议利率约为4%，对于寻求杠杆投资的用户而言，能提供5%-6%以上收益率的私人信贷资产更为合适。

Kairos Investment Partners针对这一市场环境，推出了基于亚洲数字私人信贷的代币化产品“Yield8”。该产品目标收益率为8%左右，未来计划拓展为多种链上收益ETF产品。

会上也介绍了Kairos的策略。尹虎CEO说明，Kairos自去年起就以“稳定币协调层”为主要方向进行准备。包括将本地稳定币接入Kairos链、发行Tether作为原生资产，并在韩国、日本、中国台湾、泰国、新加坡等亚洲主要市场构建存取款环境。

此外，他表示将增加基于印尼卢比和日元的稳定币，并连接各国法币入口通道，以便亚洲用户能够使用Kairos生态产品。更进一步，正在筹备支持各本地稳定币之间兑换的链上外汇市场，以及为短期存款资金也提供收益的收益引擎。

尹虎CEO强调，由于Kairos链始于Kakao和LINE，因此拥有触达韩国、日本、中国台湾、泰国等亚洲约2.5亿用户的渠道。

他还提到了可存入并运作稳定币的保险库服务。解释称，现有链上投资产品仅限于美国国债或BTC、ETH抵押的收益产品，收益率停留在3-4%水平，但市场要求的收益率高于此。因此，Kairos Investment通过其内部孵化的RWA项目与亚洲私人信贷资产，正在寻求更高的收益来源。

具体而言，用户通过LINE Messenger和稳定币钱包“Unify”访问服务，存入的稳定币将转移到存款收益协议并投资于链上产品。部分资金在Maple等借贷协议中产生3-4%的收益，部分资金则投资于RWA基金中代币化的Yield8产品，从而提供相对稳定且较高的收益。

对于聚焦亚洲私人信贷的原因，他指出了各国金融结构的不平衡与信用溢价差异。解释称，即使是相同结构的商品，在不同国家的收益率也不同，在像印尼船舶金融这样尚未充分发展的金融领域，存在更高的收益机会。

尹虎CEO表示：“由于各国金融结构的不平衡和信用溢价差异，即使是相同的商品也会产生不同的收益率。将亚洲实物资产产生的收益代币化并连接至链上，这就是我们看到的机会。”

他也强调了合规性。说明称，Kairos正根据新加坡和印尼的监管规定对收益进行代币化，Yield8也是在印尼金融监管机构OJK的沙盒内发行并正式流通。未来在监管完善后，计划扩展到去中心化交易所等二级市场交易。

他还公布了未来的产品路线图。Kairos计划从基于美元的收益产品开始，逐步推出基于日元、印尼卢比和韩元的收益产品。此外，还将推出中等收益产品“Yield5”，拓展至支持杠杆投资的代币化收益产品。

尹虎CEO表示：“当各国本地稳定币确保充足的流动性后，将推出基于相应货币的收益ETF产品。我们将以韩国为总部基地，与机构合作伙伴共同引领和发展市场。”

机构Web3论坛旨在为金融机构及机构投资者分享Web3投资见解并进行交流，约100名来自韩国国内商业银行、证券公司、保险公司、金融科技及数字资产领域的相关人士以预先邀请的形式出席了活动。

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