渣打银行因转账量激增,将2万亿美元稳定币预测推迟至2030年
由于供应增长停滞,稳定币板块规模在3090亿美元附近徘徊,渣打银行将其对该板块达到2万亿美元规模的预测从2028年推迟至2030年。该行并未下调其目标。渣打银行数字资产研究负责人Geoffrey Kendrick对增长持信心,认为增长将会发生,但所需时间比预期更长,无论区块链转账量的增加如何。
停止增长的供应量
Kendrick表示,在过去一年中,供应量一直保持在3000亿至3200亿美元的区间。他认为,这种下降是由于加密市场负面发展导致的周期性现象。
根据DefiLlama的数据,供应量估计约为3037亿美元,其中包括1840亿美元的USDT和730亿美元的USDC。Allium报告称,2026年8月的供应量为3030亿美元,同比增长仅为6%,其中Tether和Circle占据了85%的市场份额。
供应量停滞,但使用量上升
2026年,月度转账额达到约10万亿美元,而2025年为4万亿美元。5月份,月度转账额峰值达到19万亿美元。月度周转率从15倍翻倍至30倍。USDC从45倍升至80倍,而USDT保持在约7倍的水平。
据Kendrick介绍,USDT常与新兴市场美元储蓄联系在一起,而USDC则用于支付处理、金融交易以及早期AI代理结算流程。
渣打银行将2万亿美元稳定币预测推迟至2030年,因转账量激增
为何转账不等于支付
并非所有链上转账都应被视为支出。据Allium发现,在2026年1月至8月间转移的85万亿美元中,仅有4万亿美元的经济活动可归因于此。其中,贸易占经济活动的69%,而支付仅占13%。
尽管如此,支付金额仍达到至少4010亿美元,增长了42%。企业接收了58%–64%的资金,而跨境支付的增长速度是传统法币渠道的七倍。
Visa的研究利用链上分析数据,测得2025年底季度周转率为13.56,但对于低于250美元的零售级转账,周转率仅为0.08。此类转账占活动总量的不到1%。
更多使用量,而非更多供应量,可能改变格局
这使得机构支付日益具有竞争力。Kendrick指出了Open USD、M^0以及计划中的银行网络A+作为挑战者。“收益率捕获等问题最终将决定该领域的发展走向,”Kendrick告诉The Block。
稳定币储备也对国债市场产生影响。Allium估计,国债将获得价值1700亿美元的新需求,而国际清算银行(BIS)已将资金流入与短期收益率下降联系起来。根据Cryptopolitan之前的报告,渣打银行的初步预测显示,新国债需求为1.6万亿美元。
根据另一项BIS研究,高达98%的稳定币价值以美元计价,这导致了美元主导地位的增强,但也引发了数字美元化的威胁。
布鲁金斯学会研究员Nellie Liang和Brent Neiman指出,虽然稳定币有能力加速国际汇款交易,但消费者保护和制裁执行问题仍然是值得关注的担忧。
监管成为关键变量
《GENIUS法案》预计将于2027年1月生效,如果实施法规最终确定,可能会更早生效。Kendrick警告称,如果全球监管机构紧密跟随美国的规则步伐,USDT可能会失去市场份额,从而鼓励银行支持的竞争。
稳定币供应量能否跟上不断增长的需求,将决定渣打银行对2030年达到2万亿美元的预测是否实现。

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