灰度进军隐私币现货ETF，Zcash引机构关注_新闻

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灰度进军隐私币现货ETF，Zcash引机构关注

2026-05-13 09:16:20

灰度再度尝试将加密货币信托转型为上市交易基金，本次聚焦Zcash

根据向美国证券交易委员会提交的文件，该资产管理公司计划将其Zcash信托转换为现货ETF。若注册生效且股票在纽交所Arca上市，该产品将更名为"灰度Zcash信托ETF"。文件显示，该信托旨在持有ZEC并追踪其市场价格（扣除相关费用）。文件同时揭示了Zcash持续受到关注的核心原因：与比特币完全透明的账本不同，Zcash基于密码学协议构建了可选择的隐私保护功能。

隐私币投资新路径

若获批，这将成为美国市场的标志性突破。业界报道指出，此举将创建首个与隐私保护型加密货币挂钩的现货ETF。相较于比特币或以太坊等主流数字资产，这类隐私币长期以来面临监管机构和交易所更严格的审视。尽管申请并不保证获批，但这一举动表明自加密ETF发展初期以来，市场讨论已发生深刻转变——彼时即便比特币现货产品也历经多年阻力。

时机选择颇具深意。今年一月，Zcash基金会宣布美国证券交易委员会已完成审查，且未计划对该组织采取执法行动或要求整改。这一进展驱散了笼罩在隐私币之上的法律阴云，为项目创造了更清晰的监管环境，恰逢机构兴趣再度升温。虽然该决定仅针对Zcash基金会，并非对Zcash本身的全面认可，但确实缓解了该资产面临的主要压力。

本周Multicoin Capital联合创始人Tushar Jain的发言进一步强化了市场关注。他在社交媒体透露，自二月以来该基金已建立显著的ZEC头寸。Jain将Zcash视为对密码朋克理念的回归——正是这种理念最初推动了加密货币的发展，并将此次交易定位为宏观对冲而非短期投机。来自这家以集中化、主题驱动型投资著称的基金的信号，具有不可忽视的市场意义。

监管态度的转变迹象

综合灰度提交申请、监管机构对Zcash基金会不予追责的决定以及Multicoin公开持仓来看，市场对隐私币的认知正在发生系统性转变。多年来，注重隐私的代币常被视作监管例外，交易所、机构和政策制定者对任何可能涉及匿名性或合规风险的事物保持警惕。然而当前讨论已逐渐将Zcash从边缘实验转向技术解决方案的范畴——在这个持续监控和数据收集的时代，金融隐私需求日益增长。灰度的举措表明，市场认为这种需求已达到足以支撑主流投资产品的强度。

尽管投资者在主要美国交易所购买Zcash现货ETF仍面临漫漫长路，监管机构尚未批准任何隐私币ETF产品，但市场传递的信息已愈发清晰：隐私正逐渐脱离加密世界的边缘地带，开始成为机构投资者愿意认真对待的重要议题。

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