灰度、VanEck更新BNB ETF提案加密货币ETF浪潮再起_新闻

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灰度、VanEck更新BNB ETF提案加密货币ETF浪潮再起

2026-05-18 11:32:11

灰度（Grayscale）和范达（VanEck）在推动其现货BNB（币安币）ETF在美国上市方面又迈出了一步，各自为其产品提交了修订后的S-1注册文件。灰度为其“灰度BNB ETF”（GBNB）提交了第二次修订案，而范达则为其“范达BNB ETF”（VBNB）提交了第五次修订案。这些S-1修订案仍是美国证券交易委员会（SEC）审查过程的核心部分，详细说明了基金的结构、投资策略、费用和风险披露，以供发行方寻求批准。

市场密切关注

市场观察人士一直在密切关注现货BNB ETF获得批准的可能性，此举将标志着在不断增长的美国ETF生态系统中，对除比特币和以太坊以外的主要资产进行的一次罕见尝试。正如彭博社ETF分析师詹姆斯·塞法特在社交媒体上所指出的，修订案的时机可能反映了发行方对SEC反馈的回应，以及美国现货加密货币资产可能在近期推出。

根据CoinGecko的数据，BNB在加密货币市场中仍是重量级资产，按市值计算位列第四，流通价值约874亿美元。然而，它尚未在美国不断扩大的现货山寨币ETF名单中获得一席之地，该名单目前包括追踪Solana（SOL）、Litecoin（LTC）、XRP和Hyperliquid（HYPE）的基金。

申请详情

灰度于2026年1月23日公开提交了GBNB的申请，目前尚未披露GBNB的管理费。范达对BNB的兴趣可追溯到2025年5月，当时它首次提交了VBNB的申请，并提议收取0.39%的管理费。这些细节说明了发行方如何在追求SEC批准的过程中，平衡竞争性的费率结构和结构上的细微差别。

相关报道强调了美国ETF领域更广泛的转变。自去年九月SEC引入通用上市标准程序以来，与之前特设的审查框架相比，已促成了更多样化的山寨币ETF申请。这一监管演进鼓励了传统资产管理公司尝试各种加密ETF形式，从质押型、杠杆型产品到与期货挂钩的基金以及多资产指数基金。

要点总结

灰度和范达各自推进了其现货BNB ETF的申请，GBNB的第二次S-1修订案和VBNB的第五次修订案反映了与SEC的持续互动以及潜在的近期上市时间表。BNB是美国现货加密ETF市场中一个重要但尚未上市的资产，市值排名第四，但尚未像SOL、LTC、XRP和HYPE那样成为美国上市的ETF。

更广泛的山寨币ETF领域在SEC的通用上市标准下有所发展，但新推出产品的早期资金流入情况好坏参半，与占主导地位的比特币和以太坊产品相比存在差距。最近的上市动态显示，一些山寨币ETF的初始资金流入规模有限，而市场则继续涌现多资产和特定赛道的加密基金。

不断发展的山寨币ETF市场中的BNB ETF

GBNB和VBNB的申请提交之际，正值美国山寨币ETF市场广泛扩张。这一趋势在去年秋天SEC正式确立上市标准框架后加速。这一转变鼓励了主要资产管理公司在监管框架内测试各种ETF架构——从传统的现货敞口到旨在获取收益或主题敞口的更复杂结构。

然而，投资者对新的现货山寨币产品的兴趣表现不一。市场对近期推出的产品反应复杂：由21Shares推出的Hyperliquid ETF在上市首日获得了约120万美元的净流入，相对于更早的一些产品而言规模不大。相比之下，同期推出的其他产品在首日则吸引了远多于此的资金，突显了交易员和机构对不同山寨币作为ETF敞口的价值评估存在分化。

除了单资产产品，一波多资产和聚焦特定赛道的加密ETF也继续涌入基金阵容。与此同时，专注于比特币和以太坊的产品继续吸引了大部分的资金流入，这说明了市场目前在受监管的工具中对最大、最成熟的加密资产的偏好。

尽管如此，追踪Solana等资产的山寨币ETF本身也达到了显著的里程碑。美国基于Solana的ETF近期总净资产突破了10亿美元大关，这一门槛标志着在受监管的包装下，机构对非比特币资产日益增长（尽管仍是有选择的）的兴趣。专注于XRP的ETF自推出以来同样吸引了大量关注和资金流入。

对投资者和建设者的启示

对于投资者而言，正在进行的BNB ETF申请代表了一条潜在途径，可以在一个提供传统治理功能、流动性和监管明确性的框架内，直接接触到生态系统中使用最广泛的代币之一。SEC对山寨币ETF态度的不断演变也表明，资产管理公司正在调整费率水平和结构细节，以符合监管期望，同时在竞争激烈的市场中保持竞争力。

从市场结构的角度看，所考虑资产的多样性以及正在探索的ETF形式的多样性表明了一个更广泛的模式：主流金融平台正逐步接纳多元化的加密资产敞口，这不是要完全脱离成熟的资产，而是为那些在受监管工具内寻求特定风险配置或收益机会的投资者提供的一个补充层。观察者需要关注这些申请文件如何处理与每种资产相关的独特风险，包括托管细节、流动性以及历史上影响SEC对加密ETF决策的监管风险披露。

数据对比

分析师还指出了现货加密ETF与传统的股票ETF之间的相对表现差距。FarSide追踪的数据显示，比特币和以太坊ETF自2024年推出以来已积累了数百亿美元的净流入——比特币约5840亿美元，以太坊约1180亿美元——这反映了投资者对受监管基金中核心蓝筹加密敞口的信心。基于Solana的ETF虽然仍处于生命周期的早期，但随着生态系统成熟已跨越了显著的里程碑，近期专注于Solana的产品线管理资产规模达到了约11.1亿美元。这些数据有助于理解BNB在不断发展的加密ETF产品光谱中的位置，以及市场如何优先考虑具有更深流动性和更广泛采用度的资产。

未来展望与关键问题

对于关注监管时间表的读者来说，关键问题仍然是：美国上市的现货BNB ETF何时能获得批准（如果可能的话）？答案取决于SEC的风险披露要求、费率结构、托管安排，以及监管机构在证券市场框架内对非比特币/以太坊资产的接受程度。短期内，市场观察者应预期发行方会继续修订申请并与SEC沟通，以使其提案满足监管机构的标准，同时试图在拥挤的领域中脱颖而出。

接下来，市场参与者将关注SEC对这些申请的任何公开评论，以及是否会出现可能影响批准速度的额外披露信息。如果从最近一批山寨币ETF上市中获得的经验教训仍然适用，那么成功的BNB上市很可能只有在发行方展示了强大的流动性、清晰的托管安排以及与投资者期望和监管指引相符的合理费率结构之后才会发生。

关于现货BNB ETF未来发展路径的观察和专家评论仍在不断涌现，包括来自追踪ETF申请和监管信号的市场观察人士的见解。随着生态系统的发展，灰度和范达持续的申请修订将成为衡量市场能以多快速度将一种有影响力的非比特币资产转化为美国受监管、可投资产品的晴雨表。

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