基本面看好Ethena，但8.19亿美元永续合约流出显露隐忧_新闻

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基本面看好Ethena，但8.19亿美元永续合约流出显露隐忧

2026-05-18 12:06:19

Ethena(ENA)月收益创八个月新高

尽管负资金费率可能阻碍预期的30%反弹，Ethena在五月前17天已实现约60.5万美元协议收益，创下自去年九月以来最高月度纪录。数据显示，其总锁定价值自4月23日起增长约9.98亿美元，表明随着投资者加大对ENA及Ethena生态的布局，新资金正持续涌入协议。通常而言，总锁定价值上升预示着用户信心增强及对协议核心产品的需求增长。

现货与永续市场出现分化

数据显示，现货交易所近十日累计净流出约1.4亿美元，这种模式常与看涨资金积累相关，表明投资者在价格波动中持续买入。而永续合约市场则呈现相反走势：同期净流出达8.19亿美元，空头头寸持续堆积，资金费率转负确认衍生品市场目前由空头主导。现货积累与衍生品卖压之间的分化，凸显了影响ENA短期走势的多空博弈。

价格支撑面临考验

图表分析显示ENA正处于关键支撑位，若买家能守住该位置，价格存在30%反弹空间；若支撑失守，则需下探更深需求区域才可能重启结构性复苏。该代币在今年持续经历显著回调，过去七日下跌18.3%，较历史高点1.52美元回落约92.9%，当前市值维持在9.67亿美元附近。

本月早些时候，灰度投资将ENA纳入其去中心化金融基金并配置13.59%权重；同时该代币于5月14日通过Sunrise DeFi上线Solana网络，这些进展曾在近期回调前推动网络活跃度达到90日高点。

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