Hyperliquid与USDC合作有望增收五亿美元，成本由Circle承担_新闻

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Hyperliquid与USDC合作有望增收五亿美元，成本由Circle承担

2026-05-19 22:12:13

Hyperliquid与Coinbase及Circle达成合作或将创造五亿美元额外收益

近期，Hyperliquid与Coinbase及Circle达成协议，将USDC列为平台锚定资产。这一举措可能为该去中心化协议带来高达五亿美元的收益。行业专家指出，其他协议可能效仿此模式调整自身结构，这或将对Circle的营收产生显著影响。

合作重塑行业格局

根据上周公布的合作协议，Hyperliquid将逐步停止自有稳定币运营，全面转向USDC流动性支持。分析认为，此举可能重新定义去中心化金融生态的商业模式，在协议获得巨大收益潜力的同时，也将改变传统收益分配格局。

在新的合作框架下，Hyperliquid平台上的USDC被列为共享收益的锚定报价资产。作为对等条件，该协议将推动所有流动性通过USDC完成转化。加密对冲基金Syncracy Capital联合创始人瑞恩·沃特金斯指出，Hyperliquid由此成为首个同时内化稳定币收益与交易费用的区块链协议，而这两者正是加密领域最重要的收入来源。

这一模式突破了现有行业惯例。在传统框架中，稳定币发行方通常保留全部收益。数据显示，该协议目前每日处理交易量达50至100亿美元，其中USDC占比最高达90%，使其成为最大的去中心化稳定币平台之一。

构建抗周期商业模式

分析师特别指出，收益共享机制使Hyperliquid的营收与存款规模直接挂钩，而非仅仅依赖交易量。在市场下行周期中，存款规模往往比交易量更具稳定性，这意味着该协议的回购机制可能具备更强的周期抵御能力。当前市场数据显示，虽然交易量较历史高点下降超50%，但稳定币存款仅缩减15%。

沃特金斯预估，新模型今年可为协议创造近五亿美元收益，随着加密经济复苏，未来年度收益可能达数十亿美元规模。

市场表现逆势上行

在宣布与Circle合作的同时，Hyperliquid推出了与SpaceX挂钩的合成永续合约产品。受多重利好消息推动，其代币HYPE在过去一周逆市上涨17%，同期主流加密资产均出现不同程度下跌。截至发稿时，HYPE交易价格达48美元，单日涨幅4.2%。

值得注意的是，该协议将区块链收入的99%用于代币回购与销毁，构建了"协议成功即社区成功"的共生模式。这种社区优先的机制也获得了机构投资者的认可，多家资管机构已宣布将部分管理费用于增持该资产。

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