比特币挖矿企业崛起为AI基础设施供应链关键力量
比特币挖矿企业正逐渐成为“AI基础设施”供应链的核心支柱。凭借已掌握的电能容量与数据中心用地资源,这些企业在电力资源竞争日趋激烈的AI市场中,正作为新兴替代方案受到广泛关注。
电力成为AI扩张的关键瓶颈
根据伯恩斯坦13日发布的分析,研究员指出上市比特币挖矿企业目前拥有超过27GW的计划电力容量,并与超大规模云服务商、新型云公司及半导体企业签订了规模达3.7GW的AI相关协议,相关合同价值超900亿美元。
分析强调,AI数据中心扩张的核心制约因素并非芯片,而是电力供应。伯恩斯坦认为美国新电网连接批准平均需耗时约50个月,即便在数据中心友好地区如得克萨斯州,也因电网接入排队和资源分配问题导致周期延长。
兰德公司上月29日的报告同样指出,美国预计在2030年前将新增约82GW净可用容量,但实际需求增长速度仍难以追赶。随着监管加强和地区性反对声浪,早已接入电网的比特币挖矿企业的优势地位进一步凸显。
矿业盈利模式的结构性转变
这一趋势与挖矿企业盈利结构的转变密切相关。2024年比特币减半导致挖矿收益下降,盈利压力显著增大,多家挖矿企业正尝试摆脱单一依赖比特币生产的业务模式,向AI数据中心与高性能计算业务领域拓展。
以Solahna Holdings为例,其一季度营收同比增长58%,增长主要驱动力来自数据中心托管业务,而加密货币挖矿在总营收中的占比相对缩小。
行业转型的标杆案例
伯恩斯坦以Iren为典型案例,指出该公司凭借与微软的大型合作协议,已具备将业务重心转向AI基础设施建设的条件。此类合作关系被认为可能彻底改变Iren的商业模式。
市场观察显示,比特币挖矿企业正经历从单纯挖矿运营商向“电力资源平台”的价值重估。不过,AI基础设施投资能否切实转化为利润,将取决于电力合约条款、监管环境以及大型客户获取进度等多重因素。
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