国民参与型增长基金，上市即售罄……散户投资者激增_新闻

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国民参与型增长基金，上市即售罄……散户投资者激增

2026-05-24 05:38:38

国民参与型成长基金火热发售，资本市场参与度迅速提升

国民参与型成长基金在推出后迅速售罄，显示政府扩大资本市场参与度的目标正以超出预期的速度实现。尤其值得注意的是，通过银行渠道销售的份额中，大众型投资者占比接近四成。这标志着以往以存款和养老金为主的个人资金，正借助税收优惠与损失保障机制，明显转向基金市场。

大众投资者踊跃参与，需求远超配额

销售首日数据显示，十家银行售出的份额中，大众型投资者占比接近40%。这一比例远超金融委员会最初为该类型产品设定的20%配额。大众型产品面向年劳动收入不超过五千万韩元或综合收入不超过三千八百万韩元的投资者，仅银行渠道估计就有约一万亿韩元资金来自此类投资者。这表明，在节税优惠与政策支持结合下，中产及大众阶层的资金完全有能力流向资本市场，打破了此类产品仅面向高收入人群的初期预测。

结构优势吸引投资，销售场面火爆

该产品的吸引力来自其结构性激励：若发生投资损失，政府将首先承担20%；同时提供最高40%的所得税抵扣优惠。对普通投资者而言，这既部分缓解了本金损失担忧，又减轻了税负。尽管设有五年强制持有期，金融界普遍认为其条件足以弥补这一限制。实际销售数据也印证了火热程度：首日总供应量六千亿韩元中，售出5224亿韩元，销售率达87.1%。除个别券商外，所有销售机构的线上额度均告售罄；线下渠道中，十家银行有七家、十五家券商有四家实现完全售罄。据悉，部分券商的线上额度在开售十分钟内抢购一空，预约开户人数超过两万人。

销售方式暴露改进空间，公平准入成焦点

然而，销售过程中也暴露出一些问题。只有部分券商开放了预先开户，各公司的开售时间也不统一，导致投资者机会不均。部分销售机构因担心访问量过载，未积极进行相关指引，致使客户难以及时通过应用程序获取产品信息。对于政策性金融产品而言，受欢迎程度并非唯一标准，谁能以何种公平程度获得机会，才是衡量成败的关键。尤其是有投资者仅凭产品名称和结构误认为只有大众阶层才能认购，这凸显了未来销售中需进一步完善信息传达方式与流程的必要性。

当局考虑追加供应，分配机制或优化

面对超出预期的需求，金融当局正考虑在下半年追加供应。根据计划，该基金将在未来五年内每年筹集六千亿韩元，目前讨论的方案包括提前使用明年部分额度或增设额外额度。不过，追加供应涉及财政投入与税制支持，需与相关部门协调。各方整体氛围积极。未来若基于实际认购者分析和市场需求进行追加销售，分配方式可能改变：或将从目前的单纯“先到先得”模式，转向优先认购金额较低者或更符合政策意图的群体。这一趋势可能成为政府通过政策性金融拓宽资本市场基础的正式起点，而如何设计公平的分配标准，很可能成为决定下一轮成功的关键。

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