Hyperliquid价格一周飙涨超40%，涨势能否持续？_新闻

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Hyperliquid价格一周飙涨超40%，涨势能否持续？

2026-05-25 19:47:50

Hyperliquid 的原生代币 HYPE 在过去一周内飙升超过 40%，这主要得益于机构的积极增持、衍生品活动创下历史新高，以及一次重大的技术突破，交易员们正关注其进一步上涨的可能。

概述

在过去一周，HYPE 价格涨幅超过 40%，这得到了 ETF 资金流入、协议回购以及永续合约活动增加的支持。清算数据显示，在 65 美元至 66.7 美元区间存在大量空头清算集中区域，如果多头能进一步推高价格，可能会引发新一轮轧空。在大涨期间，巨鲸活动加剧，交易员 Garrett Jin 积累了价值超过 900 万美元的 HYPE，而其他大持有者则在 70 美元附近区域挂出卖单。

数据显示，HYPE 从上周的约 45 美元上涨，在 5 月 25 日盘中一度接近 64 美元，随后在撰写本文时于 63 美元区域盘整。这一上涨发生之际，比特币正艰难地试图站稳 11 万美元关口，而一些大型山寨币则因美国国债收益率和美联储利率预期带来的宏观不确定性而横盘整理。

机构推动因素

机构催化剂在此次上涨中发挥了核心作用。本月早些时候，两只专注于 Hyperliquid 的 ETF 产品在美国交易所上市，为机构直接投资 HYPE 打开了大门。据报道，这两只产品在上市初期的总流入资金超过 5300 万美元，给本已供应紧张的市场带来了显著的现货需求压力。

此外，一家资产管理公司披露，将把其 ETF 管理费的 10% 用于购买并持有 HYPE 代币作为资产负债表资产。交易员将此解读为一个早期信号，表明资产管理公司可能开始将 HYPE 视为战略性储备资产，而不仅仅是投机性交易代币。

与此同时，该协议在特定框架下与主要行业参与者的结构性合作，增强了其生态系统的长期收入前景。一家大型交易所同意将其在 Hyperliquid 上产生的稳定币储备收益的大部分重新注入该协议，而一家稳定币发行商则承诺质押大量 HYPE 代币以支持网络流动性基础设施。

协议基本面的发展

协议基本面随着价格上涨而加速发展。Hyperliquid 的永续合约平台近期在合成商品、二元预测合约和 Pre-IPO 交易市场的交易量创下纪录，极大地推动了费用生成。此前有报道指出，Hyperliquid 上产生的交易费中有 97% 至 99% 被重新定向用于通过其链上基金自动回购 HYPE。

随着交易活动加剧，该协议的回购引擎按区块间隔持续购买 HYPE 代币，在交易量增长和现货需求之间形成了一个反馈循环。交易员日益认为该模式是目前加密货币市场中最为激进的通缩机制之一。

巨鲸活动与市场波动

巨鲸活动为近期的走势增添了另一层波动性。根据区块链追踪平台的数据，交易员 Garrett Jin 在过去四天积累了约 905 万美元的 HYPE，并同时下了 TWAP 订单以进一步购入价值约 244 万美元的 HYPE。

然而，并非所有大持有者都在押注进一步上涨。数据显示，有巨鲸地址售出了大量 HYPE，并在 63.45 美元至 70.55 美元区间设置了限价卖单。这表明随着 HYPE 价格接近重要的心理阻力区，一些巨鲸开始趁强势派发获利。

技术分析：突破能否引发新一轮上涨？

在日线图上，HYPE 似乎已经完成了一次从持续数月的上升通道形态的强力突破，该通道自 2 月以来一直限制着价格走势。

在整个 4 月和 5 月初于通道上轨趋势线附近盘整后，多头推动价格垂直突破 50 美元附近的通道阻力，触发了向当前 64 美元区域的加速动能。此次突破也消除了本季度早些时候出现的看跌背离担忧。

50 日移动平均线目前位于 44 美元附近，而 200 日移动平均线仍保持在 34.5 美元左右，突显了当前趋势结构的强度。HYPE 交易价格持续远高于这两个关键支撑位，这种设置通常预示着强劲的看涨延续条件。

动量指标也已明确转向看涨。在日线时间框架上，MACD 柱状图仍处于深度正值区域，而 MACD 线在本月早些时候强势金叉后，继续运行在信号线上方并扩张。柱状图条的扩张表明，尽管经历了急剧上涨，买入动能尚未完全耗尽。

衍生品市场与潜在轧空

衍生品头寸也预示着未来波动性可能升高。根据清算热力图，大规模杠杆空头清算集中区域位于 65 美元至 66.7 美元之间。如果价格果断突破该区域，可能引发过度杠杆空头的强制清算，从而在轧空情境下加速上涨动能。

在当前价格下方，61 美元和 60.5 美元附近形成了显著的流动性池，这构成了在获利了结压力下重要的短期支撑区域。这些价位附近集中的大量杠杆表明，多头可能在回调时积极捍卫这些支撑。

主要交易所的资金费率保持正值，但尚未达到通常与局部周期顶部相关的过热极端水平。然而，未平仓合约量随着价格同步大幅攀升，表明新的杠杆头寸正在持续进入市场，而不仅仅是空头平仓。

市场分析师指出，HYPE 目前仍是“加密货币中最强的趋势结构之一”，并补充说，除非比特币经历大幅的宏观驱动回调，否则动量交易员可能会继续逢低买入。

可能阻碍涨势的风险

尽管趋势强劲，但一些宏观和市场风险仍可能在接下来的阶段扰乱涨势。

美联储政策预期仍然是投机性资产的主要变量。近期美国经济数据显示通胀压力缓和的步伐慢于预期，推高了国债收益率，降低了对立即降息的预期。历史上，较高的收益率会给风险资产带来压力，尤其是高杠杆的加密货币交易。

此外，受地缘政治紧张局势影响，石油市场波动依然剧烈。原油价格的突然飙升可能会削弱整体市场的风险偏好，尽管 Hyperliquid 本身受益于与此类紧张局势相关的商品交易活动增加。

巨鲸的获利了结压力可能在 65 美元至 70 美元区域附近加剧，特别是在 HYPE 经历了几近连续的数周上涨后，交易员开始锁定利润。链上追踪器识别到的大量限价卖单墙可能会暂时抑制上涨动能，除非新的现货需求能够吸收这些供应。

结论与展望

尽管如此，结构性需求驱动力仍在支撑看涨观点。ETF 资金流入、协议自动回购、不断扩张的衍生品交易量以及机构整合，共同构成了山寨币市场目前最强的叙事组合之一。

如果多头能在近期成功突破 66.7 美元的清算集中区，下一个主要的心理阻力位在 70 美元附近，随后可能向 75 美元中段区域延伸。然而，若未能守住 60 美元支撑区域，HYPE 可能面临更深度的回调，下探至 50 美元附近的突破区域，此前的通道阻力位可能转变为支撑。

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