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Pershing Square USA (PSUS)股价虽处低位仍获买入评级

2026-05-26 00:25:00
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关键要点

杰富瑞对PSUS的投资论点

分析师对Pershing Square Inc.的观点

杰富瑞集团开始覆盖Pershing Square USA(PSUS),并给予买入建议,强调该基金坚实的历史业绩和诱人的定价。

该股目前交易价格为41.30美元,接近其52周低点40.33美元,较其首次公开募股价格下跌约17%。

该投资银行认为,基金相对其净资产的交易折价是一个引人注目的入场机会。

该基金不收取业绩费的结构,旨在长期提升净回报。

与此同时,Pershing Square Inc.(PS)获得了持有建议,目标价为40美元;PS股价自上市以来已上涨约47%。

杰富瑞于上周日开始覆盖Pershing Square USA(PSUS),并给予买入建议,强调该投资工具已证实的业绩记录以及分析师认为的有利买入机会。

该股目前价值为41.30美元,在其52周低点40.33美元附近徘徊。这一价位反映出较首次公开募股时的发行价下跌了约17%。该投资基金目前市值为41.3亿美元。

负责覆盖的分析师Matthew Hose认为,基金相对其净资产的折价是看涨立场的主要催化剂。该研究公司还强调,不收取业绩费是一项结构性优势,应对未来的净回报产生积极影响。

PSUS是一家在美国上市的封闭式投资基金,在12至15家公司中持有大量少数股权。其投资组合策略的核心是识别那些业务简单、可预测性强且能产生强劲自由现金流的公司。管理层还寻找那些被认为交易价格低于内在价值,并且存在明确催化剂能实现该价值的公司。

其投资方法可能包含不对称对冲策略,旨在防范特定的宏观经济威胁并利用市场波动——这一方法与比尔·阿克曼的整体投资理念高度一致。

杰富瑞对PSUS的投资论点

该投资银行指出,该基金应能复制Pershing Square其他核心投资工具的表现模式,这些工具历史上的回报率均优于标普500指数。分析师预计,随着投资组合达到全额投资且流动性状况改善,其净资产值将增长。

杰富瑞还强调了该基金强大的市场吸引力,这得益于Pershing Square的声誉及其底层投资组合公司的质量。

根据InvestingPro的指标,PSUS的财务健康状况评级为“良好”。目前,该基金不向股东分配股息。

然而,Seeking Alpha的分析师社群给予PSUS持有评级——这反映了比杰富瑞的看涨观点更为保守的看法。

分析师对Pershing Square Inc.的观点

在一份同时发布的研究报告中,杰富瑞分析师Daniel Fannon开始覆盖另类资产管理实体Pershing Square Inc.(PS),给予持有评级,并设定了40美元的目标价。

Fannon指出,PS的资本框架与传统及另类资产管理公司不同。其约96%产生费用的资本基础被归类为永久性资本,这提供了更可预测的收入基础。

该研究公司认为PS估值合理,表明其风险/回报特征处于均衡状态。杰富瑞指出,相较于同行业可比公司,PS享有与费用相关的收益和负债权益比溢价。

自两家实体公开上市以来,PS的表现与PSUS相比有明显差异。该管理公司的股价已较其IPO定价上涨了约47%。

Seeking Alpha的投稿人群体将PS评级为买入,而包括杰富瑞在内的华尔街卖方分析师则维持持有建议。

PSUS的首次公开募股最终落在其筹资预期的下限,筹集了约50亿美元资金。这一数字包含了28亿美元的私募配售部分。此次发行吸引了大量机构参与,但散户投资者的兴趣较为平淡。

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