核心要点
Coinbase高管支持《明确法案》,旨在界定联邦对支付稳定币的监管权限。该法案将限制美国证券交易委员会的权力,并明确稳定币的监管框架。
高管支持与立法诉求
Coinbase高级管理层公开支持《数字资产市场明确法案》,亦称《支付稳定币明确法案》,呼吁国会为支付稳定币建立法定监管框架。他们主张,有必要通过立法界定监管边界,以减少其所谓由美国证券交易委员会主导的“执法驱动型监管”。交易所的法务与政策负责人将此次支持行动定位为旨在为私营机构发行的支付稳定币创造持久的监管确定性。
这一立场的提出正值美国证券交易委员会持续主张多数数字资产依据豪威测试应被认定为证券之际,Coinbase已在进行中的诉讼中对这一立场提出异议。高管们认为,仅凭有利的法院裁决不足以提供充分的明确性,国会必须采取行动,为USDC等美元支持的数字资产提供长期的分类确定性。他们强调,通过立法将支付稳定币排除在美国证券交易委员会的管辖范围之外,将比逐案法院判决更彻底地重塑监管格局。
法案内容与监管设计
《数字资产市场明确法案》是一项全面的联邦提案,旨在为美国的支付稳定币发行机构建立受监管的合规路径。该法案以《引导与建立美国稳定币国家创新法案》(亦称《天才法案》)为基础,后者已于2025年7月签署生效,确立了基本的储备金和披露要求。
根据《天才法案》框架,支付稳定币发行机构必须持有由现金或短期美国国债支持的1:1储备金。法规禁止发行机构进行借贷、期限转换、杠杆操作或持有部分准备金。发行机构还需按月提供储备金证明,并实时在链上公开储备金构成。法案支持者指出,这些限制将稳定币发行机构与从事杠杆操作和信用创造的银行区分开来。
管辖划分与立法前景
《明确法案》将把现有要求扩展到更广泛的数字资产市场结构,明确美国证券交易委员会或商品期货交易委员会对特定类别数字资产的主要管辖权。法案同时为该领域的交易所和中介机构规定了注册与合规标准。
参议院银行委员会已推动该法案进入全院表决程序,但仍需与众议院通过的版本进行协调。预测市场数据显示法案通过概率大致持平,反映出参议院能否在即将到来的立法期限前完成审议仍存在不确定性。

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