CoinShares推出零手续费BNB质押ETP_新闻

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CoinShares推出零手续费BNB质押ETP

2026-03-05 02:44:07

CoinShares在德意志交易所Xetra和泛欧交易所推出了CoinShares Physical BNB Staking ETP，管理费为0.00%，为欧洲投资者提供受监管的BNB敞口，并附带约2.4%的年化质押收益，该收益将直接累积于产品中。

产品机制

BNBS ETP为实物支持型产品，意味着每一单位均对应由托管方Komainu冷存储的实际BNB。这不是合成或衍生品。BNB是实际持有的。

质押机制通过ETP参与BNB Chain的共识过程来实现。奖励以额外BNB的形式累积，并反映在产品的“Coin Entitlement”中，这意味着随着质押奖励的累积，支持每单位ETP的BNB数量会随时间增加。投资者不会获得现金分配，奖励将复利计入产品价格。

市场定位

年化约2.4%的质押收益率并不突出。但对于一个管理费为零、受监管且上市交易的结构化资产而言，在当前利率环境下，这相比大多数欧洲固定收益替代品是一个不同的选择。总回报结合了BNB的价格变动与持续复利计入资产净值的质押收益。

零管理费策略

0.00%的管理费是竞争性市场策略。欧洲加密货币ETP通常收取0.75%至2.5%的年管理费。CoinShares将BNBS的费用设为零，旨在从现有BNB ETP持有者及可能选择其他竞争产品的投资者中获取市场份额。

该模式对CoinShares可行，因为ETP产生的质押收益率高于零。CoinShares通过BNB Chain支付的质押奖励与投资者所得收益之间的利差，或通过托管和运营层嵌入的其他费用结构获得收入。名义费用为零，但考虑到所有构成部分后，总持有成本可能有所不同，尽管发行公告中未披露具体的利差数字。

监管背景

欧盟的《加密资产市场法规》（MiCA）为交易所交易产品中的质押提供了比以往更清晰的规则。要在受监管的结构中提供一种结合价格增值与质押收益的总回报工具，需要这种监管明确性。CoinShares正利用MiCA框架构建在该法规通过前在欧洲法律上不明确或不可用的产品。

BNBS的推出延续了CoinShares在2025年针对Solana、Ethereum和Polkadot推出的类似质押ETP系列。BNB将质押ETP产品线扩展至平台上按市场活跃度计算的四大权益证明生态系统。每一新增产品都巩固了CoinShares作为欧洲机构和零售投资者（那些无法或不愿直接持有加密货币的投资者）受监管质押接入提供商的地位。

BNB生态系统

BNB Chain仍是交易量第二大的智能合约平台。本周早些时候的数据显示，其在DeFi总锁仓价值（TVL）分布中占比为6.1%，位于以太坊（58.8%）之后，但高于比特币（4.8%）。这6.1%的占比反映了其持续的使用度，而非投机性头寸。

BNB ETP为欧洲投资者提供了受监管的该生态系统接入途径，而无需自我托管BNB、管理BNB钱包或操作BNB Chain的原生质押基础设施。对于CoinShares主要面向的机构投资者群体而言，消除这些操作复杂性是除收益外的主要价值主张。

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