Coinbase为美国用户开放全球加密货币衍生品交易_新闻

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Coinbase为美国用户开放全球加密货币衍生品交易

2026-05-30 01:57:02

Coinbase面向美国机构提供哪些服务？

Coinbase金融市场部门已开始通过受监管的期货佣金商，为美国机构客户提供全球加密货币期权及永续期货市场的接入服务。此举标志着公司在收购Deribit后，进一步扩大了其在衍生品交易领域的业务范围。该服务将使符合条件的机构客户能够接入全球加密货币衍生品流动性池，其中包括Deribit的加密货币期权平台。

Coinbase表示，此项服务遵循了美国商品期货交易委员会的指导方针，该方针允许受监管的期货佣金商将美国客户与全球加密货币衍生品市场连接起来。同时，Coinbase金融市场也是首个获得CFTC监管并提供此类接入服务的期货佣金商。机构客户可立即开始入驻流程，而更广泛的参与渠道预计将在稍后开放。

这一举措将Coinbase在美国市场的业务结构从现货交易和上市期货，扩展至更广阔的领域。它也使公司更深入地进入了加密货币交易中最具流动性的板块之一：离岸及全球衍生品市场，其中期权和永续期货长期以来占据着市场活动的重要份额。

Deribit为何对此项服务至关重要？

Deribit是此项战略的核心，因其仍是未平仓合约量最大的加密货币期权交易所。Coinbase于2025年8月收购该平台，作为其深入加密货币衍生品领域的广泛布局的一部分。数据显示，截至5月27日，Deribit持有的比特币期权未平仓合约价值约310亿美元，远高于其他主要交易平台。

这一巨大差距解释了为何Deribit能为Coinbase提供直接进入机构期权流动性池的通道，而非迫使公司从零开始构建深度。对机构客户而言，期权接入至关重要，因为它支持对冲、波动率交易、收益策略以及围绕比特币等数字资产构建结构化风险敞口。永续期货的接入则为交易者提供了一种在离岸加密货币市场中至关重要、但在美国监管环境下仍受限制的工具。

因此，这项产品不仅是增加一个交易场所，更是在机构交易者寻求更深入、更合规的市场准入之际，为Coinbase在美国受监管的经纪基础设施与全球加密货币衍生品流动性之间，搭建了一座更坚实的桥梁。

投资者核心关注点

Coinbase正利用其受监管的市场准入资格及对Deribit的收购，更深入地涉足加密货币衍生品领域。关键点不仅在于新产品覆盖，更在于其试图将机构衍生品活动纳入美国更正式、更严格的监管框架之内。

如何适应美国衍生品监管框架？

此次服务推出正值美国监管机构更广泛地推动将更多加密货币衍生品活动纳入境内监管。2025年9月，相关监管机构表示将探索在受监管的美国市场内支持永续期货交易的途径。它们指出，由于监管和司法管辖限制，永续合约交易主要停留在离岸加密货币平台。

这一政策导向对Coinbase至关重要。永续期货是全球交易量最大的加密货币衍生品之一，但美国投资者的接入历来受限。通过受监管的期货佣金商结构，Coinbase得以在CFTC监管框架内，将客户与全球流动性连接起来。对监管机构而言，政策核心在于能否通过受监管的中介机构满足机构需求，而非让美国企业依赖离岸交易场所。对交易所而言，商业挑战在于美国客户是否愿意在接入模式受到更多控制的同时，接受更严格的合规、托管和报告标准。

对竞争格局意味着什么？

Coinbase此次行动之际，美国衍生品交易场所正在扩大其加密货币产品组合。芝加哥商业交易所集团近期宣布计划推出追踪一篮子七种加密货币的指数期货合约。同时，其将于6月1日推出受监管的比特币波动率期货，该产品基于CME期权市场得出的30日预期比特币波动率进行结算。

其他加密货币交易所也在增强受监管的衍生品服务能力。例如，Kraken的母公司Payward于5月完成了对Bitnomial的收购，新增了一个受CFTC监管的衍生品平台，该平台在今年早些时候已推出了与特定代币挂钩的受监管期货产品。

其结果是美国受监管的加密货币衍生品市场竞争日趋激烈。Coinbase拥有庞大的机构客户基础和Deribit的期权流动性优势。CME则具备成熟的衍生品基础设施和机构信任度。Kraken现已拥有可扩展代币挂钩期货的受监管平台。对于机构采用而言，趋势是明确的：加密货币衍生品正从离岸接入和分散的流动性，转向受监管的美国渠道。发展速度将取决于监管机构开放更广泛准入的速度、公司风险管理能力，以及市场在高波动期外对期权和永续期货的需求是否持续强劲。

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