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英国面临稳定币监管关键抉择

2026-06-03 10:11:14

英国面临稳定币监管关键抉择

英国上议院金融服务监管委员会近日发布报告，呼吁加快稳定币监管进程。报告强调，监管指引在提供市场保护与提升竞争力的同时，必须确保与英镑挂钩的稳定币保持持续可行性。这份凝聚跨党派共识的报告明确指出，英国亟需通过法规现代化来维持其在数字资产领域的全球竞争力。

英国稳定币发展是否已然落后？

报告指出，英国在构建健全稳定币监管环境方面可能已落后于美国、欧盟等主要经济体。随着美元锚定稳定币在全球范围内迅猛发展，英国模糊的政策立场已成为其国内市场扩张的重要障碍。

委员会对英格兰银行与金融行为监管局的联合提案表示认可，尤其赞赏其对法币挂钩稳定币提出的可靠流动资产储备要求，以及对重要发行方提供紧急央行支持的建议。报告特别强调：“建立支持英镑锚定稳定币的监管框架已刻不容缓，这对维持我们的竞争力至关重要。”

现行提案会否限制市场发展？

报告对英格兰银行咨询文件中的部分条款提出关切，认为其可能抑制市场增长。其中，要求主要发行方将大量储备存放于无息账户的规定尤为令人担忧，这可能严重影响相关业务的可持续性。

此外，报告质疑对企业与个人临时持有限额的必要性，指出此类限制可能制约英镑锚定稳定币的成长空间与运行效率。具体关切包括：

支持1:1高质量资产储备要求与央行流动性支持机制；批评40%储备存放无息账户的提案；质疑持有限额规定的实用性与必要性。

禁止系统性英镑稳定币向持有者提供任何形式收益的提议亦引发争议。虽然此措施与欧盟《加密资产市场法规》框架保持一致，但其对英国发行代币的实际影响尚不明确。

报告界定此类代币主要功能应为交易媒介而非投资工具，同时警告称：严格的储备要求与收益禁令相结合，可能危及项目的长期存续，而替代性奖励机制的设计仍有待探索。“严苛的储备与收益政策恐将威胁英国稳定币的可持续发展。”报告警示道。

英国能否实现监管平衡？

经过与行业专家及学者的广泛磋商，委员会强调监管框架不应限制稳定币超越加密市场入口的原始定位。报告评估了稳定币对金融稳定性及其他复杂金融因子的广泛影响，明确指出英国监管机构需要提供显著的政策清晰度并保持改革动能。

通过推行清晰的政策蓝图并遵循既定时程，英国力求实现对系统性发行机构的双重监管，这是让英镑稳定币与传统支付方式协同发展的必要基础。报告结论表明，英国需要在防范非法活动与培育数字货币领域健康竞争环境之间寻求精妙平衡。

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