WSJ：摩根大通、花旗与各大银行拟推出代币化存款系统_新闻

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WSJ：摩根大通、花旗与各大银行拟推出代币化存款系统

2026-06-05 08:21:14

报道称美国主要银行计划共建代币化存款系统

据《华尔街日报》报道，摩根大通、花旗集团等美国主要银行正计划共同建立一个代币化存款系统。这项倡议将使大型金融机构能够通过区块链网络转移商业银行存款，标志着传统银行采用数字资产基础设施方面最具雄心的协同努力之一。

银行主导倡议的核心内容

据报道，数家美国大型银行正合作开发一个将传统银行存款表示为基于区块链的代币的系统。这一举措之所以值得关注，在于其采取了多机构协同推进的模式，而非单一银行的孤立试验。

摩根大通已通过其Kinexys平台构建了重要的区块链基础设施，该系统目前为机构客户提供可编程支付和跨境结算服务。此外，摩根大通Kinexys与星展银行已宣布合作开发跨多个区块链的银行间代币化存款转移框架，旨在建立银行间代币化存款的跨链互操作性，强化共享数字存款基础设施的整体趋势。

考虑到参与机构持有数万亿美元的客户存款，这项计划已从试点项目升级为潜在的行业标准。

代币化存款与稳定币的区别

代币化存款代表对受监管商业银行所持资金的索取权，以区块链数字代币的形式记录。底层存款仍保留在银行体系内，受现有存款保险和银行法规约束。

相比之下，稳定币由非银行实体发行，以国库券和现金等价物等储备资产为支撑。即使其储备金存放在银行账户中，稳定币仍运作于传统银行框架之外。

结算效率与合规优势

传统银行间转账依赖SWIFT和ACH等传统基础设施，结算可能耗时数小时甚至数日。代币化存款系统则能在共享区块链网络上实现参与银行间的近乎即时结算。

银行可能更倾向代币化存款而非稳定币，正是因为存款始终处于受监管的银行体系内。由于发送方和接收方都在受监管机构持有账户，客户身份识别和反洗钱规则可自然适用。

这与无需许可的稳定币转账形成对比——后者的合规执行依赖于交易平台而非代币发行方。对于企业资金管理和机构结算而言，这种监管明确性构成了重要差异。

对加密市场与银行体系的意义

银行主导的代币化存款网络将成为迄今为止区块链技术获得的最大规模机构认可之一。这表明主要银行不再将分布式账本基础设施视为需要抵制的竞争对手，而是值得采用的基础设施。

对于稳定币发行方而言，这一进展引入了新的竞争动态。银行以其存款背书的代币进入代币化价值转移领域，可能挑战稳定币目前在链上结算中的主导地位。

监管机构可能会密切关注。由系统重要性银行运营的代币化存款系统引发了关于互操作性标准、系统性风险以及现有监管框架能否适应可编程银行货币的思考。银行转向基于区块链的存款而非等待央行数字货币，表明私营部门正试图按照自身条件塑造这一基础设施。

对于更广泛的加密生态系统，这一进展验证了区块链能够改善金融基础设施的核心论点。与此同时，银行控制的代币化存款网络将在与去中心化金融截然不同的原则下运作——采用许可准入和中心化治理。随着传统金融持续采用区块链相关工具，机构化与去中心化的数字价值转移方式之间的差距正成为行业的关键分界线。

项目的执行风险仍然显著。在共享基础设施上协调多家大型银行需要就技术标准、治理和责任框架达成共识。此前包括R3早期银行合作在内的区块链行业联盟，都曾在竞争动态重现时难以维持发展势头。

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