芝商所推出基于八种数字资产市值加权的加密货币期货
芝商所(CME Group)近日推出了一款基于八种数字资产的市值加权加密货币期货合约,为机构投资者提供了一种受监管的单一产品,使其能够便捷地获取加密货币市场大部分敞口。
概览
芝商所推出了纳斯达克-芝商所加密货币指数期货(Nasdaq CME Crypto Index futures),投资者可通过一份受监管的合约,同时获得八种主要加密货币的敞口。该现金结算产品允许机构在不持有底层代币的情况下,投资比特币、以太坊、Solana、瑞波币及其他数字资产。行业参与者认为,该指数有助于投资者将加密货币视为一个资产类别,而无需分别建立对单个加密货币的头寸。
据芝商所透露,新的纳斯达克-芝商所加密货币指数期货于6月8日开始交易,交易所次日正式宣布推出。该合约追踪纳斯达克-芝商所加密货币结算价格指数(Nasdaq CME Crypto Settlement Price Index),该指数目前包括比特币、比特币现金、以太坊、Solana、瑞波币、Cardano、Chainlink和Stellar Lumens。
这些合约以代码NCI和MCI进行交易,并以现金而非加密货币结算。芝商所表示,这种结构使投资者无需持有任何底层代币,即可获得或对冲指数敞口。对于那些此前主要关注比特币和以太坊期货的机构来说,此次推出提供了一种不同的数字资产投资方式。投资者无需分别建立单个加密货币头寸,而是可以通过一份受监管的合约交易一篮子资产,其价值由各成分资产的综合表现决定。
该产品对机构采用有何意义?
截至6月9日,比特币在指数权重中约占五分之四,以太坊、瑞波币和Solana占据剩余大部分权重,Cardano、Chainlink、Stellar Lumens和比特币现金的占比则较小。纳斯达克和Hashdex利用主要现货交易所的数据开发了该基准指数。价格全天持续更新,而官方结算价则在纽约时间每天下午4点计算。
行业观察人士认为,这种结构是向将加密货币视为单一资产类别而非多个独立市场迈出的一步。通过将几种大型数字资产打包成一个指数,该产品为投资组合经理提供了一种表达对加密货币行业看法的方式,而无需挑选单个代币。这种方法还减少了历史上阻碍机构参与的部分运营挑战。由于合约以现金结算,企业可以通过现有的期货基础设施获得敞口,无需管理私钥、钱包或加密货币托管安排。
许多机构传统上通过单独的比特币或以太坊配置来接触数字资产,通常将每种加密货币视为独立的投资案例。通过将几种大型资产整合到一个单一基准中,纳斯达克-芝商所加密货币结算价格指数允许投资组合经理将加密货币市场作为一个类别进行配置,而非选择单个代币。对于已经使用股票和商品指数作为投资组合构建模块的基金而言,该结构提供了一种熟悉的框架,通过一项受监管的产品获得多元化的数字资产敞口。
纳斯达克指数产品管理主管肖恩·沃瑟曼(Sean Wasserman)在评论此次推出时表示,对在既定治理标准和透明方法下运作的数字资产基准的需求已经增加。他补充道:“与该指数挂钩的期货是其自然延伸。”在交易所层面,此次推出将芝商所的加密货币衍生品业务拓展至单一资产产品之外。该公司此前已提供挂钩比特币和以太坊的期货及期权,近期还新增了挂钩Solana、瑞波币、Cardano、Chainlink、Stellar Lumens、Avalanche和Sui的合约。
推出背景:芝商所持续拓展受监管加密货币产品
在芝商所报告其新的7×24小时加密货币期货和期权首个周末名义交易量约为5000万美元之后数日,该指数期货的推出新增了一款面向寻求受监管数字资产投资渠道的投资者设计的产品。芝商所全球股票、外汇及另类产品主管蒂姆·麦考特(Tim McCourt)此前曾表示,推出连续交易是为了响应加密货币市场对全天候流动性和风险管理工具日益增长的需求。
此次指数期货的推出也正值美国衍生品市场不断扩张之际。尽管多家交易所近期已推出或正在寻求推出受监管的加密货币永续合约,但芝商所首席执行官特里·达菲(Terry Duffy)对这些产品持不同看法。在6月4日举行的Piper Sandler全球交易所与金融科技会议上,达菲将受监管的加密货币永续合约形容为“一场等待发生的灾难”,并认为高杠杆合约可能会让交易者面临许多他们可能并未完全理解的风险。
在此背景下,纳斯达克-芝商所加密货币指数期货提供了一种更为传统的结构。这些合约不依赖永续头寸和高杠杆机制,而是通过一个基于规则、定期审查并在到期时进行财务结算的基准,提供多元化的敞口。芝商所加密货币产品全球主管乔瓦尼·维西奥索(Giovanni Vicioso)表示,新合约通过单一工具为客户提供了一种受监管且具有成本效益的方式来对冲风险或获取加密货币市场敞口。
对于数字资产行业而言,此次推出的意义远不止于又一份期货合约上市。通过创建一个将几种成熟加密货币纳入统一受监管框架的指数,芝商所和纳斯达克引入了一个基准,该基准可能成为未来机构投资者衡量和投资加密货币市场的参考点。
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