骏利亨德森投资Ethena并与USDe合作，拓展数字资产战略_新闻

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骏利亨德森投资Ethena并与USDe合作，拓展数字资产战略

2026-06-10 17:12:06

资管巨头Janus Henderson深化与DeFi协议Ethena的战略合作

资产管理公司Janus Henderson宣布与加密协议Ethena建立战略合作伙伴关系，涉及代币投资、资金管理、代币化信贷产品及未来投资工具。这标志着传统金融机构进一步深入参与去中心化金融领域的最新动向。

此次合作是大型资产管理公司与DeFi协议之间迄今为止最全面的合作之一。Janus Henderson不仅限于参与代币化基金或托管服务，而是全面布局Ethena生态系统的多个层面，包括其治理代币ENA、合成美元USDe及储备基础设施。

这一合作正值越来越多成熟资产管理公司寻求区块链金融市场机遇之际，尤其是在代币化资产和链上信贷产品领域。Ethena与这家管理资产规模达4800亿美元的机构合作，共同支持流动性高、质量高的代币化CLO基金的配置与分销。

四方协议连接传统金融与DeFi

该安排包含多项具体举措，旨在扩展双方合作。主要组成部分包括：

Janus Henderson旗下专注于区块链的ANTIK风投机构获得Ethena治理代币ENA的头寸；将部分国库资金配置到USDe及质押版USDe中；将Janus Henderson代币化的AAA级抵押贷款债务策略整合至Ethena的储备框架；联合探索与USDe和ENA挂钩的受监管交易所交易产品，计划于2026年推出。

该协议还使Janus Henderson成为其CLO相关投资产品代币化版本的分销合作伙伴。Ethena计划将这些产品纳入其更广泛的生态系统。此举反映出资产管理公司对利用区块链网络作为传统投资产品替代分销渠道的兴趣日益浓厚。

CLO对Ethena的重要意义

协议中一个关键方面是将Janus Henderson的JAAA策略纳入Ethena的储备结构。该策略专注于AAA级抵押贷款债务。过去一年里，Ethena一直在努力使支撑USDe的资产多样化，超越原生加密抵押品和衍生品头寸。近期的治理讨论考虑将代币化CLO基金纳入更广泛努力的一部分，在保持流动性要求的同时引入更多现实世界资产作为储备。

支持者认为，与以国债为主的策略相比，高评级CLO能提供额外收益和多样化。然而，批评者指出，结构性信贷产品具有与政府支持证券不同的风险特征，在市场压力时期可能面临流动性压力。因此，这一决定代表Ethena储备构成的逐步扩展，而非对其现有模式的根本转变。

围绕Ethena的机构兴趣持续增长

与Janus Henderson的合作是Ethena过去几个月一系列机构发展的一部分。本月早些时候，Coinbase Ventures通过公开市场购买披露了对ENA的投资，并宣布计划在Coinbase生态系统中扩大Ethena产品的分销。Ethena还通过与托管、借贷基础设施及受监管稳定币计划相关的合作，扩大了机构关系。

这些进展发生在数字美元发行商和代币化资产平台争夺机构采用竞争日趋激烈之际。与主要由现金和国债支持的传统稳定币不同，USDe采用抵押资产与衍生品对冲策略相结合的模式。这种模式帮助Ethena在上一个加密货币市场周期中快速增长，尽管其总资产已从行业低迷期间达到的峰值水平有所下降。

市场背景

该公告在ENA市场引起温和反应，但数字资产整体疲软限制了涨幅。分析师表示，投资者似乎更关注机构采用的长期影响，而非短期收入影响。

更广泛而言，这次交易反映了传统资产管理公司对待区块链技术方式的转变。早期努力集中在将现有基金代币化，而新的合作越来越多地涉及通过治理代币、储备资产和分销基础设施直接参与去中心化协议。类似的趋势已在行业内出现，大型金融机构寻求涉足链上借贷、代币化信贷和基于区块链的结算网络，凸显了全球金融市场中代币化资产的机构采用日益增长。

尽管计划中的交易所交易产品最终能否上市仍不确定，但该合作表明，资产管理公司已超越探索性试点项目，正向数字资产网络的深度整合迈进。

常见问题

1. 为何Janus Henderson投资Ethena？

该资管公司表示，其在区块链金融基础设施中看到日益增长的机遇，并通过其ANTIK风投机构持有ENA头寸，同时扩展与Ethena的合作。

2. 什么是USDe？

USDe是Ethena的合成美元产品，旨在通过抵押资产和基于衍生品的对冲策略维持美元价值，而非仅依赖现金储备。

3. CLO在合作中扮演什么角色？

作为持续多元化储备的一部分，Ethena计划将Janus Henderson代币化的AAA级CLO策略纳入其储备框架。

4. ETF会立即推出吗？

不会。双方表示正在探索与USDe和ENA挂钩的受监管交易所交易产品，计划于2026年下半年推出。

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