Hyperliquid与Paradigm联合反对美国拟议的加密货币反洗钱规则_新闻

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Hyperliquid与Paradigm联合反对美国拟议的加密货币反洗钱规则

2026-06-10 17:12:14

Hyperliquid政策中心与Paradigm联合呼吁：修订稳定币监管规则，避免DeFi生态受限

Hyperliquid政策中心（HPC）与加密投资机构Paradigm联合敦促美国监管机构修订《GENIUS法案》实施细则中的部分条款。两家机构指出，当前拟议规则中的反洗钱（AML）与制裁合规要求，可能无意中将受监管的稳定币推向远离去中心化金融（DeFi）平台与公链生态的境地。

在提交给美国财政部的联合意见函中，两家机构对金融犯罪执法网络（FinCEN）与外国资产控制办公室（OFAC）拟定的监管框架表示总体支持。但他们警告称，规则中某些条款可能将合规义务延伸至稳定币发行方的直接客户之外，延伸至发行方缺乏监管能力与信息可见性的去中心化市场。

HPC与Paradigm指出，核心争议在于监管机构应如何界定代币脱离发行方直接控制后的交易行为。根据拟议规则，获准支付稳定币发行方（PPSIs）需作为金融机构履行AML与制裁合规义务。财政部表示，该框架旨在兼顾创新激励与非法金融活动防范。

一级市场与二级市场的监管界限之争

两家机构支持FinCEN将主要合规要求集中于“一级市场”活动的思路，具体包括：稳定币发行、代币赎回、托管服务及直接客户准入。他们认为，在这些场景下发行方与客户存在直接关系，能够获取开展尽职调查与履行报告义务所需的必要信息。

但针对“二级市场”活动——包括钱包间转账、去中心化交易所交易及智能合约交互等代币流通后的交易行为，应采取不同标准。尽管交易数据可通过区块链浏览器公开查询，但发行方往往缺乏获取用户身份信息的途径，难以完成传统AML与制裁合规审查。

“在二级市场中，稳定币发行方通常仅能获悉钱包地址与交易金额，”意见函指出，并类比银行只需对账户持有人进行尽职调查，无需监控每笔现金取款的后续使用情况。

OFAC制裁框架引发强烈质疑

意见函对OFAC制裁条款的批评最为激烈。HPC与Paradigm认为，该提案可能将智能合约交互解释为发行方提供的持续性服务，导致发行方需为无直接关系的交易双方之间的行为承担法律责任。

两家机构指出，在无许可区块链网络中，这类合规义务对发行方而言“几乎无法实现”。他们警告称，若受监管发行方面临无法实际履行的合规要求，可能被迫选择仅在许可型环境中发行稳定币，这将严重限制其DeFi应用场景与开放区块链生态的接入。

提交财政部的具体修改建议

联合意见函要求监管机构在最终规则出台前明确以下事项：

1. 维持FinCEN关于二级市场交易无需提交可疑活动报告（SARs）的立场；
2. 确认开发者、验证者、去中心化交易所、借贷协议及自托管接口不属于发行方合规义务范畴；
3. 承认基于智能合约的合规工具（如转账限制与地址黑名单）可作为有效合规手段；
4. 将“客户关系”定义明确排除匿名二级市场钱包持有者；
5. 缩小需履行制裁合规义务的稳定币相关活动范围；
6. 对实施严格制裁合规程序的发行方，提供更清晰的执法标准与处罚减免。

稳定币监管的全局影响

此次争议正值联邦机构持续推进《GENIUS法案》落地之际。该法案建立了美国首个支付稳定币全面监管框架，要求发行方持有高质量储备资产、遵守AML规则并接受联邦或州级监管。

行业参与者普遍认为，当前规则制定阶段将决定美元支持的受监管稳定币能否在去中心化网络中广泛流通，还是仅限于高度受控的金融环境。尽管财政部强调提案旨在防范非法金融风险且不阻碍创新，但行业反馈表明，二级市场活动的监管处理方式已成为规则制定过程中最受关注的议题之一。

常见问题解答

1. 什么是《GENIUS法案》？
该法案是美国针对支付稳定币建立的联邦监管框架，涵盖储备要求、许可制度、反洗钱及制裁合规等规定。

2. HPC与Paradigm的核心诉求是什么？
他们要求财政部缩小二级市场稳定币交易的合规义务范围，并明确DeFi基础设施参与者不属于发行方监管范畴。

3. DeFi倡导者为何担忧？
若发行方需为公链上的交易行为承担责任，可能阻碍受监管稳定币在去中心化应用中的使用。

4. 该规则是否已最终确定？
尚未。FinCEN与OFAC的提案仍处于公众意见征询阶段，各机构正在审阅反馈意见以制定最终规则。

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