日本游戏公司Enish抛售比特币，押注Solana质押_新闻

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日本游戏公司Enish抛售比特币，押注Solana质押

2026-06-10 19:48:36

日本游戏公司Enish清仓比特币并转向Solana质押，引发企业财库策略反思

日本游戏公司Enish（3667.T）已清空其持有的全部比特币（BTC），并录得亏损。据报道，该公司正转向Solana生态系统的质押业务。然而，比特币价格下跌已促使一些大型企业重新审视其策略。

该公司据称以约7927万日元（约51万美元）的价格出售了8.063枚比特币。这些币是在2025年4月以约1.04亿日元（约67万美元）购入的。因此，整个交易周期造成了约2470万日元（约16万美元）的亏损。其中仅有622万日元（约4万美元）作为非营业费用影响本季度；其余亏损已被之前的季度重估所吸收。

孤立来看，一家小型游戏开发商清算不到百万美元的比特币并不起眼。但这一时机的重要意义在于，Enish是短短十天内第二家逆势囤积比特币储备的上市公司。

比特币财库策略出现裂痕

6月1日，原名MicroStrategy的Strategy公司在8-K报告中披露，其在5月26日至5月31日期间出售了32枚比特币，这是自2022年12月以来首次出于税务亏损目的清算其加密货币头寸。此次出售规模很小，仅价值250万美元（平均比特币价格为77,135美元），打破了这家全球最大企业比特币持有者多年来仅买入比特币的记录。

与此同时，作为日本比特币持仓量最大的上市公司Metaplanet，其mNAV指标已降至0.90，这使其首席执行官Simon Gerovich在面临超过16.4亿美元账面亏损的情况下考虑进行股票回购。mNAV指标用于衡量上市加密货币相关公司的市值相对于其净资产价值。如果一家公司的mNAV低于1.0，则意味着市场对其股票的估值低于其资产基础。

尽管机构采用势头强劲，但企业比特币财库模式正面临新的审视。不过，这丝毫没有削弱比特币的价值或重要性。自2024年1月初美国上市的比特币现货ETF推出以来，它们已成功吸引超过450亿美元的总净流入。Strategy公司仍持有惊人的843,706枚比特币，占比特币2100万枚总供应量的4%以上。

根据Enish 6月3日的披露，其DAT 1.0策略“主要依赖加密资产价格升值带来的收益”，并指出随着市场波动加剧，此类计划正变得越来越具有挑战性。相比之下，DAT 2.0策略则寻求通过“质押奖励和验证者运营”来获得持续收入。

Enish押注Solana质押

Enish打算将出售比特币以及4月27日发行认股权证和债券所获得的资金用于其“主动财库”项目，该项目估值约7.2亿日元（约460万美元）。一份报告中提到，该策略以Solana为中心，其原生代币的年化质押收益率被该公司定在6%至8%之间。

该公司已联系Solplanet——一家成立于2025年11月的日本Solana区块链基础设施提供商——商讨使用其白标验证者计划。该计划允许一家上市公司以自己的品牌运营Solana验证者，同时将底层节点运营外包。

新业务的治理将由董事候选人Masataka Kakitani监督，而外部顾问将就风险管理和信息披露提供指导。6月9日举行的临时股东大会将批准对公司章程的修改，以促进这一转型。

Solana质押是更好的选择吗？

Enish正在开发一个Solana验证者，但目前无人知晓该验证者能否产生任何收益。Enish告知潜在投资者，该验证者不会影响2026年的盈利，而在此期间是否有利润（或亏损）实际上并不重要。关键在于，即使是持股比例不到1%的企业利益相关者也知道，比特币并非一种“永久持有”的资产。它是一种筹集资金并获取创收资产的手段；如果Metaplanet的mNAV继续下跌，其公司也会面临同样的考量。

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