Pompliano：机构需求缓冲跌势，比特币接近熊市底部_新闻

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Pompliano：机构需求缓冲跌势，比特币接近熊市底部

2026-06-11 00:03:15

Pompliano：机构需求缓冲下跌，比特币正接近熊市底部

Pomp Investments 创始人兼首席执行官 Anthony Pompliano 表示，比特币当前正接近其熊市周期的底部。在接受 CNBC 采访时，Pompliano 指出，尽管历史上的熊市中比特币从历史高点下跌超过 80%，但本轮下跌幅度明显较浅，损失仅约为 50%。

本轮周期为何不同

Pompliano 将回调幅度缩小归因于市场参与者的结构性变化。来自对冲基金、资产管理公司和企业财务部门的机构资金流入增加，抑制了波动性，并提供了此前周期中不存在的价格底部。与 2017 年和 2021 年散户驱动的狂热不同，当前市场看到的是专业投资者以更长的时间视野进行更为稳健的资本部署。

链上分析数据也支持这一观点。根据 Pompliano 的说法，处于亏损状态的比特币供应比例近期超过了盈利供应比例——这一指标在历史上往往与熊市的最后阶段相吻合。这表明许多短期持有者已经投降，这种模式通常预示着持续复苏的到来。

对长期投资者的启示

Pompliano 将当前环境描述为长期投资者的诱人积累机会。他强调，尽管短期价格走势仍不确定，但机构采用和链上指标的结合表明市场更接近调整的终点而非起点。

需要注意的是，比特币仍然是一种波动性资产，没有任何单一指标能够准确预测市场底部。然而，多个数据点——机构资金流、供应指标和历史回撤模式——的汇聚，为评估风险提供了比单纯价格走势更明智的基础。

市场背景与谨慎提示

更广泛的加密货币市场面临着来自美国监管不确定性、利率上升以及全球市场整体避险情绪的压力。尽管存在这些压力，比特币相较过去周期表现出的相对韧性已引起分析师的关注，他们认为该资产类别正在走向成熟。

Pompliano 的评估与其他市场观察者的看法一致，他们注意到比特币与传统风险资产的相关性有所上升，使得宏观经济状况成为一个关键变量。投资者在根据周期预测做出决策前，应考虑自身的风险承受能力和时间期限。

结论

Anthony Pompliano 的分析为越来越多的证据增添了新内容：比特币当前的熊市可能比以往的下跌周期更浅、更短，这主要得益于机构的参与。尽管市场仍然不可预测，但链上指标与结构性需求的结合为理解当前周期所处阶段提供了一个框架。对于长期投资者而言，数据表明以折价价格进行积累的窗口可能正在收窄。

常见问题解答

Q1：比特币供应中处于亏损的部分超过盈利部分意味着什么？

这一指标表明，当前处于浮亏状态的持有者数量超过了盈利的持有者。从历史上看，这种情况往往出现在熊市底部附近，因为弱势持有者卖出，而强势持有者买入，通常预示着价格即将反弹。

Q2：为什么本轮比特币熊市比以往更温和？

机构投资的增加起到了稳定作用，减少了极端波动并限制了回撤幅度。专业投资者倾向于持有度过波动期，而非恐慌性抛售，从而形成了此前以散户为主导的周期中不存在的价格底部。

Q3：现在是买入比特币的好时机吗？

Pompliano 认为当前环境为长期投资者提供了一个有吸引力的入场点。不过，比特币仍然具有高度波动性，市场时机难以确定。投资者在做出任何决定前，应评估自身的财务状况、风险承受能力和投资期限。

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