比特币（BTC）链上数据刚刚闪现重大警告信号_新闻

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比特币（BTC）链上数据刚刚闪现重大警告信号

2026-06-11 00:42:58

投降信号显现：比特币链上数据发出重大警告

加密分析师阿克塞尔·阿德勒（Axel Adler Jr.）的最新分析显示，随着资本持续流出网络，投资者在市场普遍锁定亏损，比特币正呈现出投降阶段的迹象。

数据显示，比特币的已实现市值30日变化率（Realized Cap 30D Change）已降至-1.1%。这是自3月中旬以来，资本外流首次达到这一水平。

投降信号

已实现市值（Realized Cap）衡量的是根据比特币最后一次移动时的价格计算的总价值，其30日变化率用于追踪资本是流入还是流出网络。阿德勒解释说，已实现市值从5月中旬约1.087万亿美元的峰值下降了约120亿美元，降至1.075万亿美元。

收缩速度也在最近几天明显加快。6月1日，该指标仍为-0.15%，而到了6月8日已跌至-1.1%。同期，比特币价格从82,000美元跌至63,000美元，跌幅达23%。根据分析，当前资本外流的速度已堪比3月投降事件的早期阶段，当时该指标最终跌至-2.4%。这表明，在达到3月的极端水平之前，市场仍有进一步恶化的空间。

第一个积极信号将是30日变化率在趋近于零时企稳，然后转为上升。在此之前，市场仍处于负面状态。

分析还显示，比特币的调整后花费产出利润比30日移动平均线（aSOPR，衡量代币是否在盈利或亏损状态下被卖出）于5月28日跌破关键的1.0水平，并已连续13天维持在该阈值之下。当前读数为0.987，表明链上转移的代币正以平均约1.3%的亏损被卖出。自跌破1.0以来，该指标持续下行，未见明显回升。

因此，aSOPR长期低于1是弱势持有者被清除出市场的典型信号。阿德勒补充说，在指标反转向上并重新测试1.0水平之前，卖方仍占据主导地位。分析师指出，aSOPR回升至1.0以上，同时已实现市值资本外流趋于稳定，将是市场格局转变的主要触发因素。在这些信号出现之前，市场仍处于投降状态，存在资本外流进一步加深至3月极端水平-2.4%的风险。

历史盈利水平重置

来自CryptoQuant的另一组数据显示，比特币的盈利供应百分比（Percent Supply in Profit）指标正接近45%的水平。历史上，这一区间往往伴随着更深的回调与投降阶段。该指标的下降表明，近期价格疲软的影响已不再局限于少数持有者，越来越多的比特币供应已失去了未实现盈利的缓冲。

CryptoQuant补充称，以往周期中类似的盈利压缩常常发生在弱势持有者离场、而长期投资者逐步积累筹码的过程中。

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