Kalshi推出新保护措施，阻止百余起潜在内幕交易_新闻

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Kalshi推出新保护措施，阻止百余起潜在内幕交易

2026-06-11 04:11:40

Kalshi 推出全新市场诚信包，年内已阻止逾百起潜在内幕交易

今年，受联邦监管的预测市场 Kalshi 在阻止了超过100起潜在内幕交易、启动了150多项调查并向执法机构移交了20多起案件后，推出了一项全新的市场诚信措施包。该平台还报告了五起纪律处分行动，这给本已面临“事件合约能否免受拥有非公开信息的用户侵害”质疑的行业，增添了新的压力。

此次更新引入了三项主要保障措施：市场风险评分、高风险合约的就业信息核实，以及扩大的举报工具。风险评分框架用于评估市场是否可能面临内幕交易、操纵行为、国家安全关切、企业非公开信息、结果集中度或监管风险。就业信息核实将应用于内幕交易或操纵风险较高的特定市场。交易者可能需要先提供雇主、行业和职位详细信息，才能参与交易——这使 Kalshi 能够在交易执行前，筛选出可能掌握重大非公开信息的用户。

预测市场面临信任考验

这套新管控措施出台之际，预测市场已在加密货币和宏观交易文化中占据更重要的位置。交易者如今利用事件合约来为选举、立法、体育赛事、经济数据、公司业绩以及加密政策概率定价。这种增长带来了更尖锐的市场诚信问题，因为有些合约的结果可能取决于少数群体在公众知悉之前就已掌握的决策或信息。

该问题已引起华盛顿方面的关注。众议院监督委员会已对 Kalshi 和 Polymarket 展开调查，重点核查身份验证、可疑交易检测、地理限制以及防止用户利用非公开信息的保障措施。美国商品期货交易委员会（CFTC）关于预测市场的咨询意见，也将执法重点放在了事件合约中滥用非公开信息的行为上。这使得 Kalshi 的最新保障措施更具分量——因为预测市场正试图证明，它们可以在不沦为内幕信息交易场所的前提下实现规模化。

举报工具扩大市场监控范围

Kalshi 还直接在市场页面添加了举报工具，让用户可以在查看公开订单簿的同一位置举报可疑活动。一个专门的监控团队将全天候审查提交内容并监测交易活动。这种设计将公开市场数据纳入了执法环节。预测市场已经实时公开了价格、订单簿和成交量。当私人决策、产品公告、军事行动、公司事件或政治结果公开之前出现异常交易时，用户现在可以直接将线索发送至平台的监控工作流程中。

但更广泛的挑战依然严峻。预测市场中的内幕交易与股票市场上的内幕交易可能表现不同，因为相关的非公开信息可能来自竞选团队、公司、政府机构、体育队伍、内容工作室或决策者的亲近人士。部分用户可能不属于传统金融市场内幕人员的范畴，但他们仍可能掌握有关合约结果的不公平信息。

合规成为 Kalshi 增长故事的一部分

新保障措施推出之际，Kalshi 正在从政治和宏观事件合约扩展至与加密货币挂钩的产品。该交易所近期推出了 LINK 永续期货合约，并在受监管的预测市场与衍生品市场逐步融入主流交易基础设施的过程中，获得了越来越多的关注。这种增长使执法不力所付出的代价更高。更大的交易量、更广的市场覆盖以及更敏感的合约，使得监控、KYC（了解你的客户）、就业背景核查和举报处理成为核心基础设施，而非可选的合规功能。

Kalshi 的下一个考验是：新管控措施能否在减少可疑交易的同时，不让合法参与变得过于迟缓或具有侵入性。该平台如今拥有更清晰的执法体系：上市前进行风险评分，交易前进行就业背景核查，市场活动中接受用户举报，并在可疑案件越界时移交执法机构。预测市场正在成为一个真实的交易类别。Kalshi 面临的压力是：证明受监管的事件合约能够产生有用的概率信号，而不让私人信息决定谁先获胜。

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