大阪交易所计划2028年推出比特币期货
据日本经济新闻社报道,大阪交易所(OSE)宣布计划于2028年推出比特币期货。这一举措将使日本机构投资者获得合法的对冲平台,同时也让这家全球第三大股票交易市场能够参与加密货币衍生品的竞争。
大阪交易所总裁田谷明表示,该衍生品工具旨在服务于那些已通过交易所交易基金(ETF)参与比特币交易的机构投资者。该消息发布于6月11日的报道中。
与此同时,日本金融厅(FSA)正在推动法规修订,旨在重新界定加密货币的分类,并为更广泛的投资产品打开大门。
日本金融厅拟建立新的监管框架
日本金融厅计划在2028年前修订《投资信托法》实施令,将加密货币纳入投资信托的"指定资产"范畴。这将允许资产管理公司为日本零售及机构客户设立基于加密货币的投资信托。
这一政策方向与日本金融厅对数字资产监管的整体审查相契合。根据该监管机构及其金融系统委员会发布的文件,相关讨论涉及将加密资产纳入日本投资产品框架,同时强化信息披露和投资者保护要求。
日本交易所集团(JPX)数月前已透露相关动向。JPX首席执行官山路宏美曾表示,资产管理公司对推出加密ETF产品表现出浓厚兴趣,交易所将在解决立法和税务问题后考虑推进此事。
该设想也与JPX的中期经营计划相符,该计划将资产类别和新业务列为交易所优先事项。该计划进一步解释了JPX为何考虑在股票和衍生品交易业务之外引入加密货币相关产品。
据日本经济新闻社1月报道,野村控股和SBI控股有望成为首批获准在东京证券交易所推出加密ETF产品的公司。分析师估计,日本加密ETF市场的潜在规模可达1万亿日元(约合64亿美元)。
日本在全球衍生品格局中的位置
芝加哥商品交易所(CME)于2017年12月推出比特币期货,当时正值散户投机推动比特币价格突破1.9万美元,随后进入漫长熊市。据此前报道,CME比特币期货未平仓合约在随后几年显著增长,成为机构对冲和基差交易的主要场所,尤其是在2024年1月美国批准现货比特币ETF之后。
根据CME集团数据,2025年第一季度加密货币衍生品日均交易量达19.8万份合约,日均名义价值约113亿美元;平均未平仓合约增至25.1万份,价值约218亿美元。
香港于2024年4月批准了现货比特币和以太坊ETF,由华夏基金(香港)、Bosera HashKey和嘉实国际资产管理推出产品,成为亚洲首个授权现货加密ETF的司法管辖区。
与此同时,新加坡交易所(SGX)于2025年为机构和专业投资者推出了比特币永续期货,反映出亚洲金融中心在吸引数字资产交易、资产管理和机构资本流入方面的竞争日趋激烈。
日本进军加密货币衍生品市场将为亚洲最大时区增添一个重要的受监管交易平台。据报道,大阪交易所目前是JPX的衍生品专营部门,此前于2013年进行重组,将股票上市业务转移至东京证券交易所,而期货和期权交易则集中在大阪。
拥有这样的平台意味着日本加密货币交易所进入衍生品业务时将具备坚实基础。拟议的2028年时间表可能在机构交易中发挥关键作用。如果日本同时允许ETF和比特币期货,交易者将能够像使用CME期货和现货比特币ETF一样,运用现金持有策略进行交易,从而在受监管市场内实现现货头寸、ETF份额和期货合约之间的套利。
对JPX而言,这一机遇不仅限于加密货币交易——期货交易还将带来清算和执行费用等稳定收入,在传统衍生品交易量趋于成熟的背景下,可能创造新的增长领域。
2028年前需关注的重要监管事件与市场动态
一切将完全取决于日本金融厅何时完成加密监管法规的修订。如果法规修改过程耗时较长,合约和ETF的推出可能需要更多时间。市场参与者和竞争性加密货币交易所需要等待《投资信托法》的修订完成,这将成为日本加密基金行业的监管起跑信号。
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