加密货币不敌AI热潮的四大原因分析_新闻

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加密货币不敌AI热潮的四大原因分析

2026-06-12 12:45:11

加密货币在与AI热潮的竞争中失势的四大原因：分析

根据CoinTelegraph市场研究的最新分析，随着人工智能领域的持续崛起，加密货币市场在争取机构资本方面正面临越来越严峻的挑战。尽管数字资产在特定领域展现出韧性，但整体趋势表明，大型投资者明显更青睐与人工智能相关的机会。

以下，我们将基于可验证的市场数据和机构行为，分解推动这一资本轮动的四个主要因素。

1. 显著的表现差距

数据说明了一切。标普500指数在剔除人工智能成分股后，今年仅上涨了3.5%。相比之下，一个专注于人工智能的指数同期飙升了近50%。人工智能相关股票一直是近期大盘上涨的主要引擎，仅在过去一个月内，就推动标普500指数连续11个交易日创下收盘新高。

对于管理基准投资组合的机构投资者而言，这种分化不容忽视。资本自然会流向表现优异的领域，而目前，人工智能正带来加密货币在2025年未能匹配的回报。

2. 人工智能投资的庞大规模

预计美国大型科技公司今年在人工智能基础设施上的支出将达到约7250亿美元。相比之下，英伟达单季营收高达816亿美元，而内存芯片制造商SK海力士在英伟达供应链需求的推动下，利润率达到72%。

这些并非推测性的预测，而是已经实现的收入和资本支出，机构分析师可以验证。机构投资者追随业绩，而加密货币目前并未在可验证的盈利或增长指标方面提供类似的结果。

3. 加密货币的估值难题

人工智能基础设施的支出可以通过收入、资本支出和利润率等指标轻松量化。相比之下，对于管理基准投资组合的传统机构来说，加密货币的价值仍然难以客观评估。

尽管稳定币供应量已达到历史最高水平——表明数字资产生态系统内美元流动性达到顶峰——但这些资金大部分仍停留在代币化的美国国债中以获取稳定收益，而非流入风险更高的加密资产。流动性存在，但目前缺乏将其投入波动性数字资产的信心。

4. 时机与卖方的身份

美国现货比特币ETF上个月录得23亿美元的净流出，创下今年最差月度表现。这其中包括连续10天的净流出，而这正好与人工智能相关股票的上涨行情同时发生。

重要的是，这种抛售压力集中在大型机构基金，而非广泛蔓延至整个市场。长期持有者继续在场外悄然积累。主要加密货币做市商Wintermute透露，它一直在72,000美元左右的价位通过场外交易买入。

这表明投资者并未完全放弃加密货币，但大规模资本目前正倾向于选择他们认为在人工智能领域更清晰、更可量化的投资机会。

对加密货币投资者意味着什么

当前的动态并不意味着加密货币作为一种资产类别的终结，但它确实突出了一个资本竞争的严峻时期。为了让加密货币重新获得机构青睐，该行业可能需要展示更清晰的估值框架、更可预测的回报，或者能够改变风险偏好的催化剂。

在此之前，人工智能热潮很可能会继续吸引机构资本的大部分流入。

常见问题解答

Q1: 加密货币是否正在永久失去机构兴趣？

不一定。当前的资金流出似乎是一种战术性重新配置，转向能提供更清晰短期回报的人工智能。长期持有者和场外买家表明，潜在信心依然存在。

Q2: 如果加密货币处境艰难，为何稳定币供应量却处于历史高位？

稳定币供应量表明数字资产生态系统内的流动性，但其中大部分被停放在收益型产品中，例如代币化国债。这反映了谨慎态度，而非放弃。

Q3: 加密货币能否收复在人工智能面前的失地？

可以，如果监管明确、比特币ETF批准周期或宏观经济转变等催化剂能恢复风险偏好。然而，就目前而言，人工智能可验证的收入模型使其具有结构性优势。

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