加密货币重磅法案与时间赛跑中落败_新闻

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加密货币重磅法案与时间赛跑中落败

2026-06-15 05:21:57

核心要点

记者埃莉诺·特里特认为7月4日的《CLARITY法案》时间表“在逻辑上不可行”。

银河数字的迈克·诺沃格拉茨称该法案将会通过，仅剩三个可解决的分歧。

该法案需要在参议院获得60票，这意味着至少需要7名民主党议员倒戈支持。

如果错过八月休会期，下一次可行的推进窗口可能要等到2030年。

两位密切关注加密政策的人士对同一法案发出了截然不同的信号。报道加密监管动态的记者埃莉诺·特里特表示，在白宫设定的7月4日目标前通过《CLARITY法案》是“逻辑上不可行的”，而银河数字CEO迈克·诺沃格拉茨则依然相信该法案将成为法律。两人描述的是同一项立法以及同样紧迫的参议院日程表，只是对障碍的权衡方式不同。

《CLARITY法案》的实际内容

《数字资产市场清晰法案》是美国试图解决加密监管中最基本未决问题的尝试：谁负责什么。它建立了一个框架，将数字资产划分为不同类别——在SEC监管下被视为证券的资产、在CFTC监管下被视为数字商品的资产，以及由联合监管的稳定币，从而结束了多年来让行业困惑的管辖权争夺。这是一项市场结构法案，不同于针对稳定币发行方的《GENIUS法案》，行业将其视为等待了十年的规则手册。

该法案已经克服了实际障碍。众议院于2025年7月以294票对134票的两党投票通过了其版本H.R. 3633，参议院银行委员会于2026年5月14日以15比9通过了自身版本，共和党人与民主党人鲁本·加列戈和安吉拉·阿索布克斯共同支持。白宫通过顾问帕特里克·威特将2026年7月4日定为颁布目标，以契合美国建国250周年。

看空理由：“逻辑上不可行”

特里特的质疑针对的是流程而非法案本身。在6月13日X平台的一篇帖子中，她列出了为达成7月4日目标，在大约两周内必须完成的所有事项：找到双方都能接受的道德条款语言，解决农业委员会文本中的问题，合并不同的参议院法案，争取60票，并通过两院。她的结论直截了当：“逻辑上不可行。”

结构性障碍支持了她的观点。参议院银行委员会的版本仍需与参议院农业委员会的配套法案协调后才能进行全院投票，因为SEC和CFTC之间的管辖权存在分割，两个委员会都有权参与。这一合并尚未完成，道德条款语言仍未敲定，而参议院议程上充斥着其他优先事项，包括与伊朗相关的军事授权和政府资金问题。时间是最严格的约束：参议员辛西娅·卢米斯已警告，如果未能在八月休会前通过该法案，下一个可行的窗口可能要推迟到2030年，届时中期选举竞选日程将占据主导。

看多理由：诺沃格拉茨认为法案会通过

银河数字创始人兼CEO迈克·诺沃格拉茨是业内最知名的投资者之一，他从更长远的角度认为法案通过只是时间问题，而非能否问题。他在《Pomp Podcast》节目中发言，相关内容在X平台广泛传播，他表示自己花了十小时与八位民主党参议员和六位共和党参议员会面，目前法案仅剩三个问题尚未解决，包括道德条款，他认为这些问题都可以解决。“无论左派还是右派，每个人都希望这件事能成，”他说。

他的核心论点是政治性的而非技术性的：该法案对美国有利，对行业有利，对民主党也有利，因为通过它可以将加密问题从一个楔子议题中移除，让立法者能够专注于更重要的辩论，如AI监管和选举资金。他称赞双方已经完成的工作，并指出他很少见到在单一法案上投入如此多的努力。他的沮丧之处在于，基本论据并未改变——法案内容相同，逻辑相同——但势头却因外部噪音而非实质内容而不断停滞。

调和两种观点

两人的分歧其实比看起来要小。特里特的观点针对的是7月4日的具体截止日期；诺沃格拉茨的观点则针对法案最终通过的可能性。

两人都可能正确：法案可能错过象征性的独立日目标，但仍可能在夏季晚些时候在参议院获得通过。他们真正产生分歧的地方在于日程风险，而市场在时间方面站在了特里特一边。银河数字已将其对2026年通过概率的估计下调至约60%，Polymarket上的定价接近51%，两者都援引了参议院紧张的日程安排。

关于投票数学的一点澄清。诺沃格拉茨有时将所需票数描述为大约十几个民主党支持，但阻挠议事程序的门槛是硬性数字：总共60票。由于共和党占据53席，这至少需要7名民主党议员倒戈，其中加列戈和阿索布克斯已在委员会投票支持该法案。7票与诺沃格拉茨描述的更广泛的两党支持之间的差距，正是双方都能声称获得动力的部分原因。

大多数报道忽略的细节

这场斗争比通常争取60票的混战更为艰难，这也解释了为什么特里特和诺沃格拉茨都反复提及“道德条款”。《CLARITY法案》实际上是由银行委员会和农业委员会分别提出的两个法案组成，在提交全院投票前必须合并，而每一次合并都可能引发修正案，从而危及脆弱的民主党联盟。这就是为什么诺沃格拉茨看到了真实的两党善意，而特里特却认为时间表不可行：票数或许存在，但凑齐这些票数的过程却超出了日程的承载能力。

道德条款是最明显的案例。它被视为对政府持有加密货币的利益冲突担忧的回应，是少数由政治而非政策决定结果的关键条款。民主党需要足够强硬的语言来向选民交代；共和党则需要足够狭窄的语言以免约束行政机构。这既是实质问题也是形象问题，而形象问题无法在两周内解决。最可能的路径是：法案可能错过7月4日，合并工作和道德条款语言将在整个夏季逐步敲定，真正的截止日期可能变成八月休会期，而非白宫选择的那个象征性日期。

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