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报告:代币化股票市场正缩小与加密货币的流动性差距

2026-06-15 19:18:26
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Bitget代币化Nvidia永续合约流动性深度达比特币现货市场约75%

据一份最新报告显示,Bitget的Nvidia代币化永续合约市场的流动性深度已达到该交易所比特币现货市场约75%的水平。

概览

Bitget与Block Scholes联合发现,挂钩NVDA的永续合约流动性深度约为410万美元,相当于该交易所比特币现货市场深度的约75%。

至2026年,Bitget代币化股票和大宗商品市场的流动性持续改善,主要合约的买卖价差收窄,订单簿深度增加。

在美国与伊朗冲突初期,交易条件仍保持正常运作,价差迅速恢复,市场深度在数日内回到典型水平。

研究报告显示,Bitget代币化现实世界资产永续合约的流动性在2026年进一步强化,多只股票及大宗商品相关合约的买卖价差收窄、订单簿加深,且在市场压力时期恢复速度更快。

研究考察了Bitget四个最大的代币化永续合约:NVDA-USDT、SPY-USDT、QQQ-USDT和XAU-USDT,这些合约通过加密货币交易基础设施提供对英伟达股票、SPDR标普500ETF、Invesco QQQ ETF及黄金的合成风险敞口。

截至5月中旬,Bitget数据显示NVDA-USDT在中价2%范围内的挂单流动性约为410万美元。作为对比,报告中引用CoinGecko快照显示,Bitget的BTC/USDT现货市场深度约为550万美元,这意味着与英伟达挂钩的合约流动性达到比特币现货市场的约四分之三。

“仅提供可访问性已远远不够,关于代币化的讨论已超越可及性问题。现在的关键问题是用户能否在不牺牲流动性的前提下在不同市场间高效转移资金。无论是交易加密货币、股票、黄金还是代币化资产,用户都期望获得同样的深度和速度。”——Bitget首席执行官Gracy Chen表示。

流动性随代币化市场扩张而加深

报告称,自2025年9月推出股票挂钩永续合约以来,Bitget已将产品扩展至30多只股票相关合约,同时涵盖黄金挂钩永续合约等大宗商品产品。

研究人员发现,随着美国交易时段推进,流动性状况逐步改善。在5月18日的一次观测期间,SPY-USDT的买卖价差在美国市场开盘后不久从1.76个基点收窄至不到一小时后仅0.14个基点。黄金合约保持最窄价差,在采样数据中低至0.02个基点。

2026年前几个月,订单簿深度也稳步提升。Block Scholes指出,在所研究的股票挂钩合约中,NVDA-USDT始终拥有最深的订单簿。

这些发现正值代币化证券持续吸引数字资产领域资金之际。本月初,币安研究院报告显示,自2025年初以来,代币化现实世界资产市场已增长589%,而代币化股票的价值增长了422%,成为该领域增长最快的细分板块。币安研究院还指出,Ondo Global Markets等平台活跃度上升,其通过代币化股票和ETF产品锁定的总价值已突破10亿美元,而xStocks生态系统的交易量超过250亿美元。

地缘政治紧张局势下的市场韧性

除正常交易条件外,报告还评估了Bitget代币化市场在2026年2月美伊冲突爆发时的应对情况。

Block Scholes引用的数据显示,冲突消息传出后买卖价差立即扩大。NVDA-USDT价差从约0.6个基点升至3.4个基点的峰值,而QQQ-USDT价差从3.7个基点升至11.8个基点。

尽管出现初期反应,但价差在数分钟或数小时内(视合约而定)恢复到事件前水平。订单簿深度下降更为明显,QQQ-USDT、SPY-USDT和NVDA-USDT在2月28日均录得较低流动性水平。

报告分析发现,这一下降超出了通常周末交易活动减少的范围。不过,流动性状况迅速恢复。QQQ-USDT深度在一周内恢复到典型周六水平,并随后保持稳定。

在所研究的资产中,黄金反应最为强劲。报告称,XAU-USDT在冲突消息发布后上涨约2%,同期产生约1100万美元的交易量,而NVDA-USDT约为40万美元。

Block Scholes得出结论,Bitget代币化永续市场的流动性仍与传统市场活动相关,但在常规交易时间之外仍能持续运作,价差保持相对狭窄,订单簿在高波动时期后迅速恢复。

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