具有里程碑意义的加密立法窗口正在收窄
《数字资产市场清晰法案》(广泛称为CLARITY法案)在华盛顿正面临关键时刻。立法者正努力在白宫设定的7月4日截止日期前推动该法案成为法律,但通往这一期限的道路远非明朗。
该法案将赋予商品期货交易委员会(CFTC)在监管数字商品及相关中介机构方面的核心角色,同时保留证券交易委员会(SEC)对一级市场加密交易的部分管辖权。简而言之,它在长期争夺同一监管领域的两家机构之间划出了一条明确界限。
SEC和CFTC长期以来对同一资产往往采取不同处理方式,导致企业只能猜测应遵循哪套规则,并在此后数年通过诉讼寻求答案。2025年7月17日,众议院以294票对134票通过了CLARITY法案,这是美国国会任一议院通过的最全面的加密法案。
随后,该法案在参议院取得了最大进展:2026年5月14日,参议院银行委员会以15票对9票的两党投票结果批准了该法案。所有13名共和党议员均投了赞成票,民主党议员鲁本·加莱戈和安吉拉·奥尔斯布鲁克斯也加入其中。
参议院全体投票前面临的关键障碍
目前,参议院全体投票取决于三个未解决的争议:稳定币收益、去中心化金融(DeFi)监管,以及一项旨在防止官员从加密领域获利的道德条款。记者埃莉诺·特雷特将实现7月4日这一截止日期描述为“在后勤上不可能”,并指出仍需整合参议院竞争性文本,并争取足够的两党支持。
该法案需要在参议院获得60票才能打破阻挠议事,这一门槛需要足够多的民主党议员跨越党派界限支持。Bitwise分析师瑞安·拉斯穆森最近表示,在7月4日前全面通过“非常不可能”。预测市场Polymarket将该法案在2026年成为法律的概率定为约50%-60%,低于5月的约75%。
尽管面临障碍,主要发起人仍持公开乐观态度。参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特表示,CLARITY法案将在8月休会前通过,并称其通过“铁定会来”。参议员辛西娅·卢米斯警告称,如果在休会前未能通过该法案,可能会使有意义的加密立法推迟数年。
Galaxy Digital首席执行官迈克·诺沃格拉茨直接与参议员就该法案进行了接触。他表示,自己花了10个小时与八名民主党参议员和六名共和党参议员会面,并补充说,所有“左派和右派都希望完成这件事”,该法案目前只剩下三个他认为可以解决的问题。
美国加密行业面临的风险巨大。缺乏统一的监管框架导致了许多利益相关者所称的“以执法代监管”的局面,这造成了法律不确定性,限制了传统金融机构的参与,并将创新推向海外。立法者能否在国会休会前解决这些悬而未决的分歧,将决定这种情况是在2026年改变,还是被推迟到更远的未来。

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