Ledn新增Tether Gold作为抵押品，扩展其比特币借贷模式_新闻

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Ledn新增Tether Gold作为抵押品，扩展其比特币借贷模式

2026-06-19 01:39:03

比特币借贷平台Ledn新增Tether黄金抵押贷款服务

专注于比特币的借贷平台Ledn现已支持Tether黄金（XAUt），客户可将代币化黄金作为抵押品，而无需出售持有的资产换取现金。此举将Ledn的抵押借贷模式扩展至一种与实物黄金市场更紧密挂钩的资产。

根据Ledn周四发布的公告，客户可在现有框架下使用XAUt获取贷款。在该框架中，抵押品按1:1比例持有，不会被再质押、出借或用于产生收益。这一设计与那些可能将抵押品另作他用的贷款安排形成鲜明对比。

核心要点

Ledn允许将XAUt（代币化黄金）作为贷款抵押品，突破了此前以比特币抵押为主的模式。
抵押品按1:1比例持有，在Ledn模式下不会被再质押或用于产生收益。
贷款以Tether稳定币（USDT或USAt）发放和偿还，借款人可随时还款。
该服务在Ledn大部分运营地区可用，但暂不覆盖加拿大和欧盟。
代币化黄金的加入，反映了加密金融服务领域向真实世界资产（RWA）转型的更大趋势。

Ledn的XAUt抵押模式如何运作

Ledn表示，新功能允许客户以XAUt作为抵押进行借贷，而无需事先将代币兑换为法币或稳定币流动性。这对于希望在保留黄金价格波动敞口（至少通过代币化资产间接实现）的同时获得现金类资金的用户而言意义重大。

与现有借贷框架一样，公司强调抵押品按1:1比例持有。它不会将客户的抵押品用于额外的借贷活动或收益策略，这一点对投资者而言至关重要，因为在市场承压时，抵押品的部署方式会影响风险状况。

贷款本身以Tether稳定币（USDT或USAt）发放和偿还。Ledn还强调，借款人可随时还款，无需按照固定日历安排进行月度还款。

据此前报道，USAt是Tether在美国推出的稳定币，旨在与《GENIUS法案》保持一致。这一监管导向的细节值得关注，因为它将产品扩展与主要司法管辖区推动合规稳定币基础设施的更广泛努力联系了起来。

代币化黄金如何改变“不出售资产即可借贷”的模式

比特币支持的借贷已成为加密金融的主流功能，但引入代币化商品则带来了一种不同的基础资产敞口。代币化黄金旨在代表与贵金属挂钩的所有权，能够在链上实现转移和结算，同时为投资者维持实物商品的关联性。

Ledn的决定拓宽了在借贷流程中可用于获取流动性的资产范围——这有助于在某些司法管辖区减少因将升值资产直接兑换为现金而产生的应税事件。替代性抵押品的出现也可能吸引那些希望在利用加密信用服务的同时，避免纯粹加密市场波动性的投资者。

此次扩展也顺应了黄金备受关注的市场环境。根据相关报道引用的数据，在今年以来的上涨行情中，黄金价格一度突破每盎司5，600美元的历史高位，随后回落至每盎司约4，300美元。Ledn的产品上线恰逢贵金属仍是投资者关注焦点之际，将代币化黄金定位为一种抵押品选择。

Ledn并非首个推动RWA的项目——商品类资产占比持续增长

XAUt抵押服务的推出，正值商品及其他真实世界资产在代币化领域日益受到关注之际。此前报道中引用的Token Terminal报告显示，代币化金融资产规模已超过430亿美元，其中商品类资产占比近17%。

Token Terminal的分析强调了代币化商品所有权与传统衍生品之间的关键区别。商品期货和衍生品可以在不直接拥有资产的情况下构建敞口，而像黄金这样的代币化资产则被认为有基础资产作为支撑。在实践中，这意味着代币持有者拥有商品的代表权，同时受益于基于区块链的转账和交易机制。

这对加密信贷市场而言还有一个结构性原因：随着更多代币化资产以流动性形式出现，贷款机构可以将抵押品选择扩展到少数原生加密货币之外。这有望吸引更广泛的客户群体——尤其是那些希望在无需完全退出基础真实世界资产敞口的情况下进行融资的投资者。

服务覆盖地区及限制

Ledn表示，新的XAUt和Tether稳定币贷款产品正在其运营的大多数地区推出。不过，目前该服务暂未在加拿大和欧盟上线。

对于市场参与者而言，这种区域覆盖不均的情况提醒人们：即使代币化资产是全球发行的，借贷和托管服务仍面临各司法管辖区的限制——这通常与稳定币合规性、抵押品的监管处理以及更广泛的金融服务规则有关。

下一步值得关注

随着XAUt进入Ledn的抵押品清单，投资者应关注采用率的增长速度，以及随着Tether稳定币基础设施的扩展，是否有更多司法管辖区开放服务。同样重要的是，需要观察代币化商品抵押品在市场波动期间的表现——而这恰恰是投资者最希望在保留基础资产敞口的同时获取流动性的时候。

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