贝莱德Jay Jacobs：美国加密货币ETF吸引比特币投资者涌入传统金融_新闻

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贝莱德Jay Jacobs：美国加密货币ETF吸引比特币投资者涌入传统金融

2026-06-19 13:53:58

贝莱德高管：比特币ETF正成为连接华尔街与数字资产的双向桥梁

贝莱德美国股票ETF主管杰伊·雅各布斯（Jay Jacobs）在该公司推出的播客节目中表示，其现货比特币ETF的作用远不止于将主流投资者引入加密领域。雅各布斯指出，许多最初买入贝莱德iShares比特币信托（IBIT）的投资者，随后会探索其他传统ETF产品——这暗示着华尔街与数字资产之间正在形成一座双向桥梁。

雅各布斯还强调了贝莱德对市场融合的更宏观解读。他认为，投资者越来越将去中心化金融、主动策略与传统指数产品视为同一个投资组合工具箱中的组件，而非相互排斥的类别。此番言论恰逢贝莱德推出新品——iShares比特币溢价收益ETF（BITA），该产品通过对比特币持仓出售备兑看涨期权来产生收益。

核心要点

贝莱德表示，IBIT的大量买家是首次涉足ETF的投资者，这意味着比特币已成为进入更广泛ETF市场的入口。雅各布斯描述了一种“双向”转变：在获得比特币敞口后，许多投资者还会增持贝莱德其他基金，如标普500、AI主题和黄金ETF。贝莱德推出了BITA，这是一种通过对比特币敞口实施备兑看涨期权策略来创造收入的比特币策略。雅各布斯将这一趋势与更广泛的“大融合”联系起来——传统金融与去中心化金融正越来越多地被视作投资组合的构建模块。

比特币ETF充当ETF“入门通道”

雅各布斯的核心观点是，IBIT吸引了那些此前可能从未持有过任何ETF的投资者。他向媒体透露，iShares比特币信托中“约四分之三”的投资者此前从未拥有过ETF，这使该产品成为进入ETF生态系统的路径，而非单纯的加密工具。

贝莱德于2024年1月推出iShares比特币信托，并一直将其定位为旗舰级加密产品。根据雅各布斯讨论中引用的数据，该基金管理着约480亿美元资产，持有765,936枚比特币。这一规模使投资者能够通过熟悉的经纪渠道和受监管的基金结构便捷地获取比特币敞口。

但雅各布斯强调，这种关联并不止于比特币。他将IBIT描述为许多投资者的起点，这些人后来会在贝莱德更广泛的产品线中进行多元化配置——这一结果对资产管理公司和投资者都意义重大，因为它表明加密产品能够改变资本在传统市场板块中的分配方式。

投资者买入IBIT后的去向

据雅各布斯描述，一旦投资者通过IBIT获得比特币敞口，许多人会“开始购买贝莱德其他基金”，包括传统基准和主题ETF。他举例提到了标普500基金（IVV）、聚焦人工智能的产品（BAI）以及黄金ETF（IAU）。

这是一个有意义的行为信号：它意味着加密ETF的采用可能加速投资者对整个ETF结构的熟悉，从而降低通常导致投资者在“加密”与“传统”策略之间分隔的摩擦。对于交易员和投资组合管理者来说，实际启示是：比特币配置可能越来越多地表现为ETF管理组合中的一个组成部分，而非独立的单一押注——尤其是对那些通过主流渠道构建资产的投资者而言。

对于贝莱德来说，这一模式也支持了关于分销和产品链的更大论点——加密产品在扩大投资者基础后，可以转化为对传统基金的需求。

BITA增添新维度：比特币的备兑看涨期权收益

贝莱德于周三推出了最新的比特币相关ETF：iShares比特币溢价收益ETF（BITA）。该产品的设计宗旨是，通过对比特币持仓出售备兑看涨期权来产生收益。

备兑看涨期权策略通常用于股票和收益型ETF，以获取期权溢价，但通常伴随着权衡——例如在市场强劲上涨时可能限制上行空间。在比特币的语境中，这种结构为投资者提供了与纯粹现货敞口不同的风险收益特征——目标从单纯追踪比特币价格转变为增加一种能够在市场周期中支持收益生成的收入机制。

有待观察的是，投资者将如何区分IBIT（现货敞口）和BITA（通过备兑看涨期权获取收益）。如果雅各布斯的“入门通道”理论成立，那么最初通过IBIT获得买盘的投资者，也可能成为考虑同一产品系列中其他策略的人群。

贝莱德的“大融合”论点

雅各布斯将他所描述的投资者行为与贝莱德的“大融合”叙事联系起来——这一观点认为，加密、去中心化金融和传统金融之间的界限正在变得模糊。他表示，历史上投资者将资产分置于不同的孤岛中，例如去中心化金融与传统金融、主动型基金与指数型基金、私募资产与公开上市工具。

在他看来，随着投资者寻求能够混合多种方法的组合解决方案，这些划分正在消失。雅各布斯指出，讨论正从“对抗”框架转向“并存”框架，他认为人们越来越多地组合不同策略，而不是在它们之间做选择。

这一视角与加密交易者如何获取传统上不可得机会的更广泛行业探索相吻合。相关讨论提到近期备受关注的SpaceX首次公开募股（IPO）事件，据报道加密参与者试图在传统金融交易之前获取敞口——包括通过IPO前永续合约和代币化股票发行等方式。

虽然雅各布斯没有给出直接业绩预测，但这种关联强化了同一主题：加密市场参与者正越来越多地找到进入传统金融风格资产和事件的途径，而传统金融风格的载体（如ETF）则越来越多地被用于将加密敞口引入传统投资组合。

IPO前永续合约显示加密到传统金融的需求

文中引用的数据显示，加密交易所上IPO前永续合约交易量大幅飙升——从5月初的约10亿美元增长到相关言论发表前一段时间的约220亿美元。报告还指出，某大型交易平台是最大的交易场所。

对读者而言，这一点之所以重要，是因为它提供了一个具体例证，表明投资者对传统金融相关敞口的需求强劲——即使底层资产（私营公司股票或早期获取机制）无法精确映射到传统市场准入。这也说明了为何基金和衍生品结构正在演变：投资者希望借助符合其偏好的流动性和执行环境的工具来获取敞口。

与此同时，这些数字也凸显出，一旦新的获取方法在交易场所间普及，交易活动能多快聚集。交易量的持续增长或逆转，可能会影响交易所和流动性提供商下一步决定扩展哪些与传统金融相关的产品。

展望未来，投资者应关注贝莱德的产品路线图是否强化了雅各布斯所描述的行为模式——以比特币作为初始入口，随后扩大ETF参与——以及像BITA这样的备兑看涨期权比特币策略能否吸引与现货敞口明显不同的需求。“融合”的速度很可能更多取决于新ETF买家向其他传统配置扩展的频率，而非头条新闻的数量。

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