美联储鹰派表态后比特币展现“韧性”，但分析师称“需求尚未回归”_新闻

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美联储鹰派表态后比特币展现“韧性”，但分析师称“需求尚未回归”

2026-06-22 21:00:51

比特币横盘震荡，分析师聚焦供需失衡

比特币正处于横盘整理阶段，关注此走势的分析师大多认同问题所在：卖方力量逐渐衰竭，但买方尚未回归。根据CoinGecko数据，周一，这一主要加密货币的交易价格约为64,700美元，当日上涨0.8%，但过去一个月下跌约13%，较10月创下的126,080美元历史高点下跌近50%。

美联储鹰派登场，比特币展现“超预期韧性”

CoinShares研究主管James Butterfill上周五表示，面对新任美联储主席Kevin Warsh的鹰派首秀，加密货币的韧性“超出预期”，比特币仅下跌1.6%，低于市场预期，而标普500指数下跌1.2%，纳斯达克指数下跌1.3%。他承认，虽然“绝对价格走势并不强劲”，但在美联储鹰派转向和放弃前瞻指引的背景下，这一表现“比许多人预期的更为坚挺”。

Butterfill指出，“更高的实际利率预期仍是流动性敏感资产的逆风，因此市场最初的鹰派解读是合理的。”但他同时提到，整体市场环境“更为微妙”，持续的通胀、政策不确定性以及更具反应性的美联储，正在为比特币的长期货币叙事奠定基础。“换言之，短期宏观因素具有限制性，但比特币作为替代性货币资产的结构性理由并未消失。”他补充道。

抛压“几近枯竭”，但需求尚未回归

HashKey高级研究员Tim Sun表示，比特币对Warsh首秀的平淡反应颇具深意。他认为，小幅下跌反映的是抛售压力“近乎耗尽，而非需求回归”，市场仍在重新解读美联储立场，因为Warsh已放弃前瞻指引。Sun认为，若要让任何反弹演变为趋势，需满足两个条件：风险偏好回归以及“长期利率的配合”。他预计比特币将回归宏观流动性资产交易框架，ETF资金流、油价及长期美债收益率是需关注的关键变量。

价格僵持，衍生品市场去杠杆化

Bitunix分析师Dean Chen表示，当前价格走势更像对峙而非趋势。他指出，ETF资金流仍指向派发，美国基金在6月18日流出约9070万美元，过去一个月流出约40亿美元。根据SoSoValue数据，周度流出速度已放缓至数亿美元，但比特币拒绝破位下行，而是在衍生品市场去杠杆化的背景下区间震荡。

Chen注意到，清算地图偏向下行，约13亿美元的多头清算集中在61,900美元附近，而约8.7亿美元的空头清算集中在64,800美元附近。他表示，未能跌入该区域表明“有稳定力量吸收波动”。在“聪明钱”保持中性仓位的情况下，比特币处于“区间驱动的再分配阶段”。

催化剂或需数周，底部可能正在形成

Algoz Technologies战略与营收总监Stephen Wundke表示，催化剂可能还需数周才能到来。他指出，美国《清晰法案》投票目标定于7月4日，如果未能通过，市场结构法案可能推迟至第四季度。他还提到美国通胀，预计伊朗停火协议生效后两到三个月，通胀才会降温。据他统计，ETF需求已从2025年逾200亿美元的净流入转为2026年32亿美元的净流出，比特币年内下跌约26%，主流代币篮子下跌近50%。“这很可能就是一个底部，”Wundke表示，“但我们可能还要在这个底部附近震荡一段时间。”

持有者倾向借出而非卖出，期权到期引发关注

在价格之下，部分持有者选择坚守而非离场。该协议的市场负责人Peter Smedas表示，过去90天内，比特币是Chainflip上交易量最大的兑换目标，交易额达2.39亿美元，持有者越来越多地以比特币抵押借款，而非直接出售。他指出，在近期举行的BTC Prague大会上，比特币持有者反复提到的一个主题是：“他们希望以比特币获得流动性，而非退出。”

更近期的考验将于周五到来——Wundke指出，届时将有109亿美元的比特币期权到期，可能给仍在寻找方向的市场带来冲击。在预测市场Myriad上，交易员对比特币前景偏向看空，目前认为比特币跌至55,000美元的概率为70%，较前一周上升5%。

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