银价预测：供应短缺与美联储鹰派风险博弈，白银能否守住60美元关口？_新闻

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银价预测：供应短缺与美联储鹰派风险博弈，白银能否守住60美元关口？

2026-06-23 17:55:25

白银在反弹至每盎司66美元附近后重回市场焦点，结束了此前连续三天的跌势。尽管美国与伊朗谈判的不确定性不断加剧，同时市场对利率上升的担忧再度升温，白银依然表现出韧性。作为大宗商品市场中波动性最高的资产之一，白银始终在持续的供应结构性短缺与宏观经济逆风之间寻找平衡——后者持续对无收益资产构成压力。

目前白银交投于66.35美元，投资者正在权衡：它能否延续长期上升趋势？还是强势美元与鹰派美联储将引发新一轮下跌？随着分析师发布截然不同的预测——看空目标低至44美元，看多目标高达150美元——市场争论日益激烈。

地缘风险回归，白银反弹

银价回升至66美元关口附近，因围绕美伊潜在协议的市场情绪在上周末恶化。美国总统唐纳德·特朗普警告称，若真主党继续对以色列发动袭击，美国将对伊朗采取直接军事行动，这令华盛顿与德黑兰之间的外交进展前景蒙上阴影。

紧张局势的再度升级正逢大宗商品市场的敏感时刻。伊朗关闭霍尔木兹海峡的报道重新点燃了全球能源供应的担忧，带来新的通胀风险，可能影响货币政策预期。

尽管地缘政治不确定性通常利好贵金属，但白银面临比黄金更为复杂的背景。油价上涨可能加剧通胀担忧，从而促使美联储在更长时间内维持限制性政策。更高的利率通常推动美元走强，并削弱白银等无收益资产的吸引力。

美联储最新会议强化了这一挑战。尽管政策制定者维持利率不变，但央行仍保持鹰派立场。多位官员继续预计今年将进一步加息，而金融市场已开始消化2026年晚些时候加息的可能性。

地缘政治不确定性与限制性货币政策的组合，使白银陷入多空力量的拉扯之中。

供应短缺支撑长期看涨前景

尽管近期波动剧烈，白银的基本面依然强劲。根据《2026年世界白银调查》，预计市场将连续第六年出现供应短缺，需求超出供应约4630万盎司。

更关键的在于长期库存状况。自2020年以来，已有超过7.6亿盎司白银从地上库存中被消耗，市场应对需求冲击的缓冲能力正在逐步减弱。

白银的工业用途正不断超越传统领域。尽管太阳能电池板制造商通过提高效率减少了每块电池的银用量，但来自电动汽车、电网基础设施、先进电子设备以及人工智能相关数据中心设备的需求依然强劲。

这种多元化的需求结构帮助抵消了单个行业的疲软，也强化了白银作为贵金属与工业金属的双重地位。

实物投资需求也在回升。预测显示，今年白银实物投资可能会增长约20%，达到2.27亿盎司，创三年新高。交易所交易基金已录得大量资金流入，投资者在对通胀、财政可持续性及地缘政治不稳定的持续担忧中寻求实物资产的敞口。

然而，支撑看涨逻辑的紧俏市场结构同样加剧了波动性。白银今年早些时候从历史高点出现的44%大幅回调表明，供应短缺本身并不能保证价格持续上涨。

库存紧张或引发剧烈波动

白银市场最重要的动态之一，仍是实物金属的有限可获取性。

2025年下半年，伦敦金库中可自由提取的白银据报降至历史低位，这触发了实物市场的挤仓，助推白银飙升至接近历史高点。

当库存受限时，价格走势可能朝任一方向加速。投资需求上升可引发急剧反弹，而宏观经济压力则可能迫使杠杆投资者迅速平仓，放大下行幅度。

分析师持续关注ETF持仓量与租赁利率。租赁利率上升往往预示实物市场稀缺性加剧，并在现货价格作出反应之前提供收紧条件的早期信号。

只要地上库存仍有限，白银可能继续经历极端波动期。

银价预测：短期承压，2027年企稳

根据最新预测模型，白银在2026年剩余时间内可能面临进一步下行压力，之后于2027年企稳。

该模型预计，6月白银均价在62美元附近，随后在下半年走弱。7月和8月均价可能回落至55美元中段，最弱时期预计出现在9月，当月均价跌至47美元附近。

10月和11月出现温和企稳，均价回升至50美元低段。然而，年底前的预测仍偏谨慎，12月均价徘徊在47美元附近，下行目标触及40美元低段。

2027年的预测则更为积极。1月是预计表现最强的月份，均价接近58美元，上行目标约76美元。尽管势头看似暂时改善，但整体模型仍预期白银将呈现区间震荡，而非立即重返历史高点。

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