CryptoQuant警告Strategy应暂停购买比特币，因现金储备仅够支付14个月的STRC股息_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

CryptoQuant警告Strategy应暂停购买比特币，因现金储备仅够支付14个月的STRC股息

2026-06-24 17:41:37

链上分析平台CryptoQuant警告：Strategy公司应暂停比特币收购，现金储备仅够支撑14个月股息

STRC价格下跌敲响警钟

链上分析平台CryptoQuant近日发出警示，指出Strategy公司近期的比特币收购行为可能已过于激进，建议其在加强现金储备之前暂停进一步增持。CryptoQuant在最新报告中强调，由于高额股息义务和美元储备的不断缩减，该公司旗下的STRC优先股正承受着日益加大的压力。

在周三发布的一份评估报告中，CryptoQuant指出，Strategy公司为其比特币持仓提供融资的方式正显露出日趋脆弱的迹象。该公司旗舰产品STRC股票上周跌至约82.50美元，较其100美元的面值（即该股票设计目标交易价格）下跌约17.5%。

STRC是一种支付固定股息的优先股，当前收益率约为11.5%。CryptoQuant指出，近期比特币价格的下跌与Strategy公司现金缓冲储备的收缩同步发生，进一步加剧了该公司的财务压力。

根据CryptoQuant的分析，Strategy公司应暂停进一步的比特币购买，首先专注于重建现金储备，然后在未来进行任何收购时采取更为审慎的时机选择策略，而非每次筹集新资金时都立即购入。

现金储备仅能覆盖14个月股息

报告显示，自2026年初以来，Strategy公司的美元储备已下降38%，而年度股息支出却激增近四倍，达到12亿美元。这导致现金储备对股息支付的覆盖期限从七年以上急剧缩短至仅14个月。

CryptoQuant认为，造成这一下降的关键因素是该公司在5月份斥资15亿美元回购可转换债券，这一操作大幅消耗了支撑STRC的现金缓冲。此外，随着Strategy公司继续通过增发STRC股票来为新的比特币购买融资，其年度股息负担也急剧增加。

术语解释：可转换债券是一种在特定条件下可转换为公司股票的债务工具。优先股通常享有固定的优先股息权，但在其他权利和特征上与普通股有所不同。

CryptoQuant设定28亿美元现金缓冲目标

CryptoQuant估计，要使STRC看起来财务稳健，储备金应达到约28亿美元，相当于24个月的股息覆盖能力。然而，截至6月中旬，Strategy公司的储备金仅为11亿美元。这表明，尽管该公司持有约84.7万枚比特币，但其履行义务的能力可能并不像此前认为的那样强韧。

虽然Strategy公司最初经营商业智能软件业务，但其长期聚焦于以比特币为核心的资金策略使其备受关注。执行董事长迈克尔·塞勒一直将持续积累比特币定位为公司身份的核心部分。

短期内被迫抛售资产的可能性不大

尽管面临这些压力，该报告认为Strategy公司在短期内被迫抛售比特币的可能性较小。该公司并无直接义务通过出售比特币来支撑STRC股票；相反，其可以选择提高股息率或发行新股作为替代方案。

CryptoQuant强调，暂停股息支付并非简单选项，因为STRC股息具有累积性质——任何跳过的派息日后都必须补足。报告还警告称，此类举动可能损害投资者信心，而这对该公司至关重要。

CryptoQuant这一更为严厉的评估，与Benchmark分析师马克·帕尔默周二发表的评论形成对比。帕尔默否认将STRC与Terra崩溃的稳定币结构进行直接比较的合理性，并指出尽管Strategy公司的融资机制有所弱化，但并未崩溃。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文