预测市场竞争加速，Kalshi新一轮融资谈判瞄准400亿美元估值_新闻

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预测市场竞争加速，Kalshi新一轮融资谈判瞄准400亿美元估值

2026-06-25 17:34:14

Kalshi 据悉正以400亿美元估值洽谈新一轮融资

据知情人士透露，预测市场运营商 Kalshi 正在洽谈以约400亿美元估值筹集新资金，这将是该公司在一年内估值再次大幅跃升。本轮融资可能于2026年第三季度完成，但谈判仍在进行中。Kalshi 拒绝对此置评。

如果融资完成，将使公司估值较上月宣布的220亿美元（在完成10亿美元F轮融资之后）接近翻倍。最新谈判表明，尽管监管审查日益严格，投资者对受监管预测市场的兴趣依然浓厚。

投资者支持扩张，公司规模持续增长

Kalshi 的上一轮融资吸引了多家大型机构投资者，反映出传统金融机构对预测市场基础设施的兴趣日益增长。现有投资者包括 Coatue Management、Sequoia Capital、Andreessen Horowitz (a16z) 和 Morgan Stanley。

公司估值在过去18个月内快速攀升：2025年6月C轮估值20亿美元；2025年10月D轮估值50亿美元；2025年11月E轮估值110亿美元；2026年5月F轮估值220亿美元；以及据报道2026年第三季度拟议融资估值400亿美元。

尽管本轮融资的资金用途尚未披露，但近期的扩张表明公司正在投资产品开发、交易基础设施、机构服务及更广泛的市场产品。首席执行官 Tarek Mansour 也确认公司正在评估未来首次公开募股的可能性，但管理层预计2027年之前不会进行 IPO。

从选举市场到主流金融产品

Kalshi 成立于2018年，是在美国商品期货交易委员会（CFTC）监管下运营的预测市场交易所。最初以政治事件合约闻名，现已扩展至涵盖体育赛事、金融指数、加密货币价格、天气预报、经济指标以及娱乐和文化事件等市场。

据近期报道，体育相关合约目前约占交易量的65%，月交易活动从一年前的不到50亿美元增长至超过170亿美元。

预测市场吸引资本，监管仍存不确定性

Kalshi 的融资反映了投资者对预测市场的信心，这一领域与基于区块链的平台（如 Polymarket）一同扩张。Kalshi 在联邦监管下运营，而 Polymarket 主要通过去中心化基础设施服务加密货币用户。

快速增长也加剧了与传统交易所的竞争。本月早些时候，CME 集团起诉 CFTC，指控其批准 Kalshi 的永续加密货币期货超出监管权限，并造成不公平竞争条件。

与此同时，Kalshi 继续应对美国多个州提起的诉讼，这些州认为部分事件合约类似于体育博彩，应受州赌博法而非联邦衍生品法规监管。在两党提案呼吁禁止预测市场的体育博彩（针对 Kalshi 和 Polymarket 等平台）后，法律争议进一步升级。Kalshi 坚称其合约属于 CFTC 管辖范围。

因此，拟议的融资轮正处在一个关键节点。投资者需求持续推高估值，但该行业的长期前景将取决于监管机构和法院如何界定金融预测市场与传统博彩之间的法律边界。

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