Spark在Uniswap v4上推出稳定币外汇层，提供1.5亿美元流动性_新闻

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Spark在Uniswap v4上推出稳定币外汇层，提供1.5亿美元流动性

2026-06-25 23:10:15

TLDR:

可编程流动性应对碎片化市场。共享基础设施瞄准多发行方经济。Spark 在 Uniswap v4 的 USDS/USDT 和 USDS/PYUSD 池中部署了 1.5 亿美元共享稳定币流动性。Uniswap v4 的钩子机制使流动性能够根据市场条件和库存需求进行自适应调整。Sky 的 USDS 作为新外汇层的报价资产和流动性基础。该基础设施允许稳定币发行方利用共享流动性，而无需构建孤立池。

Spark 推出了基于 Uniswap v4 构建的稳定币外汇层（Stablecoin FX Layer），这是一套共享流动性基础设施。此次上线为 USDS/USDT 和 USDS/PYUSD 池带来了约 1.5 亿美元流动性。

随着稳定币发行在银行、金融科技公司和支付网络中不断扩展，流动性碎片化已成为核心挑战。该基础设施旨在协调各发行方之间的资本，而不是让每个发行方从零开始构建孤立池。

可编程流动性应对碎片化市场

稳定币市场已大幅增长。Chainalysis 报告称，2025 年处理的经济交易量超过 28 万亿美元。PayPal、Ripple 以及欧洲和亚洲的主要银行联盟都已推出或正在探索稳定币计划。

然而，每个新发行方都会创建一个独立的流动性生态系统。资本分散在各平台，导致执行成本上升，整体效率降低。传统流动性基础设施将资本视为交易之间闲置的被动资源。当稳定币池主要作为简单交易场所时，这种模式尚可运作。

如今，随着数百家发行方可能进入市场，协调已取代发行成为核心问题。摩根大通预计，全球跨境支付流量将从 2025 年的约 194.6 万亿美元增长至 2032 年的超过 320 万亿美元。

Uniswap v4 通过钩子机制解决了技术层面的问题，该机制允许将自定义逻辑直接嵌入池行为中。Spark 的双池钩子（DualPool hook）作为更广泛的共享流动性层中的一个执行组件运行。该钩子不是让流动性保持静态，而是允许资本在不主动用于市场执行时仍保持生产力。

Spark 引入了治理定义的分配框架和五层损失吸收结构，以管理这种可编程流动性的行为。协调层决定风险参数、库存策略和分配目标。这将池从被动场所转变为响应市场条件的主动基础设施。

正如 Spark 在其公告中所指出的：“每一个新稳定币都会碎片化流动性。稳定币外汇层允许稳定币访问共享流动性，而不是构建孤立池。”最初在两个池中部署的 1.5 亿美元，是 DeFi 历史上最大规模的 AMM 流动性迁移之一。

推出稳定币外汇层。每家银行、金融科技公司和支付提供商都在推出稳定币。但每一个新稳定币都会碎片化流动性。今天，Spark 推出了基于 Uniswap v4 构建的稳定币外汇层，这是一套共享流动性基础设施，允许稳定币……

共享基础设施瞄准多发行方经济

初始部署使用 USDS 作为两个池的报价资产，Sky 提供流动性基础。Sky 运营着 DeFi 中最大的稳定币生态系统之一，拥有数十亿美元的 USDS、DAI 及相关储蓄基础设施。这种规模使外汇层具备了从上线之初就服务机构、支付提供商和交易所所需的深度。

更深的流动性直接降低了交易者和结算提供商的滑点，并降低了执行成本。这些改进使 USDS 成为更容易大规模整合的稳定币之一。其好处不限于任何单一交易对，而是为其他发行方如何接入同一共享基础设施建立了蓝图。

彭博行业研究预测，到 2030 年，年度稳定币支付流量可能达到 56.6 万亿美元。这种增长需要能够连接数百家发行方的基础设施，而不必让每家都独立重建流动性。在该模式下，发行方为共享深度做出贡献，而不是争夺碎片化的资本。

未来的实现可能允许流动性产生与短期利率（如 SOFR）挂钩的收益，同时仍可用于结算。这将使机构能够缩小资本生产力与流动性可用性之间的历史差距。目标是让库存保持工作状态，而不是闲置。

长期愿景是将稳定币外汇层定位为多发行方稳定币经济的交易和结算骨干。每个加入网络的新发行方都会增加流动性，而不是进一步碎片化它，从而随着时间的推移产生复合网络效应。

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