比特币亏损供应量创历史新高，达1083万枚_新闻

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比特币亏损供应量创历史新高，达1083万枚

2026-06-25 20:07:28

比特币亏损供应量创历史新高：10.83万枚BTC浮亏意味什么

比特币的亏损供应量已达到1083万枚BTC的历史纪录。这一链上里程碑反映出网络中“水下头寸”的规模，并再次引发市场讨论：这是否意味着市场正接近投降底部，还是更深层次的压力即将来临。

10.83万枚BTC亏损供应量创纪录的真实含义

“亏损供应量”衡量的是最近一次链上移动价格高于当前现货价格的比特币总数。换句话说，这些币基于其成本基础处于未实现亏损状态。该指标目前已攀升至1083万枚BTC。

关键要点：

• 破纪录的水下供应量：根据链上成本基础，1083万枚BTC现处于未实现亏损状态。

• 双重解读：同一指标既支撑看跌的资产负债表压力论，也支持看涨的投降阶段论。

• 并非独立信号：没有任何单一链上指标足以确认市场底部或预测下一步走势。

这一数字占比特币流通供应量的很大一部分，且属于链上状态，并不直接等同于抛售压力——因为持有者可能选择等待而非兑现亏损。值得注意的是，近期比特币市场情绪和资金流向数据呈现混杂信号，交易所指标和情绪指标多空交织。

为何空头看到压力，多头却看到可能的投降信号

看跌解读很直接：创纪录的水下币量意味着持有者面临广泛的资产负债表压力。当更多参与者处于亏损状态时，弱势持有者面临越来越大的抛售压力，可能进一步加剧价格下跌。有分析认为，在价格重新收复关键阻力位之前，比特币的长期上涨结构仍被打破。

多头则以不同的历史模式作为反驳。极端的亏损供应量读数此前曾与投降阶段重合——那时被迫抛售和恐慌性抛售会耗尽自身力量，为反转铺平道路。有报告指出，一个相关的熊市底部指标已再次闪现，该信号历史上曾先于复苏出现。

两种解读本身均非定论。创纪录的亏损供应量确认了广泛的痛苦，但并未揭示持有者会选择投降还是坚持持有。以往周期显示，该指标可能在决定性走势出现前持续数周或数月处于高位。

接下来应关注的比特币市场背景

在当前活跃市场数据字段为空的情况下，交易者和分析师应将下一组确认信号视为一份检查清单，而非最终判断。

第一个变量是比特币现货价格走势及24小时变化。价格是企稳、进一步下跌还是反弹，将决定亏损供应量是继续攀升还是开始反转。实时价格数据可从行情平台获取作为参考。

第二个因素是交易所储备趋势。交易所净流出通常代表积累，而储备增加可能预示卖方准备出货。追踪交易所资金流向的链上仪表盘有助于确认压力正朝哪个方向累积。

更广泛的风险情绪构成完整图景。恐惧与贪婪指数、资金费率及跨资产相关性等指标，都能提供当前压力是孤立于比特币还是更大范围避险行动的背景信息。近期读数显示情绪在恐惧和极度恐惧之间摇摆，这种模式历史上曾伴随波动转折点。

如果亏损供应量在1083万枚BTC水平企稳或下降，同时现货价格持稳，多头将认为抛售压力已被吸收。如果该指标随价格下跌继续上升，看跌的压力论则获得更多权重。在确认数据到来之前，两种结果皆有可能。

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