亿万富翁杰里米·格兰瑟姆预测科技市场将出现重大回调_新闻

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亿万富翁杰里米·格兰瑟姆预测科技市场将出现重大回调

2026-06-26 20:23:28

全球金融市场正经历一场前所未有的变革，技术热潮唤醒了人们对过去系统性危机的记忆。在当前极度紧张的市场氛围下，传统金融界风云人物对经济周期的分析，为预测资本流向提供了关键框架。

知名亿万富翁、机构管理公司GMO联合创始人杰里米·格兰瑟姆，近期对由人工智能和加密货币引发的科技股估值现状，给出了直白的诊断。在接受史蒂文·巴特莱特（针对YouTube系列节目《CEO日记》）的长篇访谈中，格兰瑟姆发出了悲观的宏观经济预测。他同时明确指出，其观点仅代表个人，而非其管理的资产管理规模达850亿美元的公司立场。

简要概述

杰里米·格兰瑟姆认为，人工智能革命正在助长美国历史上最大的金融泡沫。这位投资者将当前对人工智能的热潮，与过去那些著名的投机泡沫相提并论，并担忧部分科技股可能面临高达70%的修正。他彻底否定了比特币，认为这是一种纯粹的投机性资产，缺乏可持续的经济效用。面对崩盘风险，格兰瑟姆建议投资者避开美国股票，转而关注国际市场、债券和贵金属。

人工智能的迅猛崛起

杰里米·格兰瑟姆将当前由资本涌入推动的人工智能崛起，与过去两个世纪的重大基础设施革命相提并论，同时警告这种狂热背后固有的危险。他的分析表明，重大的技术变革在短期内总会导致过度投资和破坏性的价值损失。为了支持这一对普遍投机过度的论断，这位GMO联合创始人引用了几个事实指标：

历史案例——亚马逊在1999年科技泡沫期间，股价曾飙升六到七倍，随后在市场崩盘中暴跌92%；当前美国股市估值过高，交易价格在盈利的35至40倍之间，远高于以往周期的历史平均水平；SpaceX招股说明书中的标志性案例，其中将其潜在市场规模定义为相当于全球GDP的四分之一，并提及小行星采矿业务。

面对这些与人工智能相关的预测，这位亿万富翁直接将其与现代金融史上最著名的破产事件之一相提并论。他指出：“五十年后，人们回顾往事时，会像讲述‘南海泡沫’的故事一样，讲述SpaceX及其招股说明书。”格兰瑟姆基于事实表示：“如果你看看数据，这很可能对应一个峰值近在咫尺的故事。”这一警告发出的背景是，散户投资者在美国股市中的参与度已达到现代纪元以来的最高水平，这使得空前规模的公共储蓄面临重大回调风险。格兰瑟姆估计，与人工智能相关的科技股可能面临高达70%的修正。他对此动态的结论毫无保留：“在我看来，这是美国历史上最大的金融泡沫。”

对比特币长期价值的彻底否定

杰里米·格兰瑟姆对市场动态的怀疑态度，在加密货币领域表现得更为极端。他应用了一套纯粹的实用主义评估框架。这位投资者明确了自己的个人立场：不持有任何加密货币，从未持有过，也无意在未来购买。他对比特币的批评基于其完全缺乏传统的经济基础，以及在实体经济中缺乏实际用途。格兰瑟姆否定了比特币可能替代传统货币或避险资产的观点。他表示：“我认为这是无用的胡闹。除了方便犯罪分子将资金转移到海外以规避监管之外，它毫无用处。它不是价值储存手段，因为它到处波动，仅仅因为‘想’跌，就能从12万美元跌到6万美元。所以它不稳定，它波动性极大。”

这位GMO联合创始人不只质疑其价格波动性，更质疑该协议作为日常交易工具的效率。他认为，比特币的使用难度和缺乏结构性整合，使其无法与法定货币竞争：“它不能方便地作为交换媒介使用。你很难在商店里使用它。它有一件事做得很好，那就是一种绝佳的投机工具。”当被直接问及这种纯投机资产的长期目标时，这位分析师毫不讳言其最终可能消失，尽管将其命运与更广泛的金融熵定律联系起来：“嗯，从长远来看，是的，它肯定会归零，但那可能需要很长时间。而且你知道，从长远来看，一切都会归零。”

华尔街大紧缩背景下的资本保值策略

为了应对他认为不可避免的崩盘，杰里米·格兰瑟姆主张进行彻底的防御性投资组合再平衡，完全脱离传统的美国指数。他对普通投资者的主要建议是一条简单且可立即执行的指令：“不要持有美国股票。这是一个你可以立即实施的简单策略。”他反而建议将60%的资本配置到不包括美国的国际股票指数中，提及欧洲、日本、加拿大、澳大利亚和新兴市场。他认为，投资组合的其余部分应投向经过验证的避险资产，如短期政府债券、房地产，以及黄金和白银等贵金属。

这些颇为对立的言论，需要对传统金融与加密货币生态系统当前的力量对比进行细致的分析。格兰瑟姆的分析基于数十年被验证的经济周期，即流动性过剩最终都会被吸收。然而，他对比特币的看法忽视了支持者们所珍视的“程序化稀缺性”和“去中心化”等核心价值概念。

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