星座品牌（STZ）股票：财报预览显示啤酒业务复苏与利润率压力并存_新闻

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星座品牌（STZ）股票：财报预览显示啤酒业务复苏与利润率压力并存

2026-06-30 20:24:54

关键要点

要点速览

啤酒业务显现初步复苏迹象。

华尔街情绪依然谨慎乐观。

Constellation Brands 的股价周一徘徊在143美元附近，下跌2.2%，远低于52周高点178.13美元。这家饮料巨头将在周二收盘后发布第一财季业绩，市场参与者关注一个核心问题：啤酒销售能否维持其初步复苏态势？

市场对即将发布的财报预期保持克制。FactSet 调查的分析师普遍预计，公司营收将同比下降5%至23.9亿美元，每股收益则小幅下降约1%至3.19美元。

背景因素至关重要。近年来，由于消费者预算收紧，酒精饮料行业持续面临需求压力。Constellation 还面临额外挑战，因为西班牙裔消费者约占其啤酒客户群的一半，而这一群体尤其受到购买力压力和移民政策不确定性的影响。

然而，上一季度带来了一丝乐观情绪。在截至2月份的第四财季，啤酒收入同比增长约1%，这是连续多次下滑后的首次增长。

啤酒业务显现初步复苏

公司管理层强调了西班牙裔购物者群体中出现的稳定迹象。Modelo 品牌持续扩大市场份额，而 Victoria 啤酒成功吸引了21至25岁年龄段的年轻消费者。

这是积极的发展。但挑战在于盈利能力。

第四季度啤酒业务经营利润率从去年同期的36.6%收窄至33.2%。销量下降使得固定成本吸收更加困难，而铝罐关税也增加了额外压力。

Constellation 同时也在其他业务线上推进战略重组。公司已剥离了大部分主流葡萄酒资产，专注于高端产品，同时扩大在进口墨西哥啤酒、精酿烈酒以及低酒精和无酒精饮料领域的布局，以应对年轻消费者饮酒习惯的变化。管理层目标是到2028财年实现每年超过2亿美元的成本削减，以抵消利润率方面的逆风。

华尔街情绪依然谨慎乐观

近期，分析师对该股的看法出现分歧。Wells Fargo 周一将目标价从185美元下调至170美元，但维持增持评级，这意味着较当前交易水平仍有约18.8%的上涨潜力。

其他金融机构也持有不同观点。Bank of America 将其目标价下调至152美元，并给予跑输大市评级；而 Barclays 则将目标价上调至170美元，并给予中性评级。Jefferies 和 Deutsche Bank 均维持持有评级，目标价分别为157美元和155美元。

总体而言，MarketBeat 数据显示市场共识评级为温和买入，平均目标价为172.21美元。具体来看，包括1个强力买入评级、11个买入建议、8个持有评级和2个卖出意见。

公司于4月8日发布的最新财报实际上超出了华尔街预期。尽管营收同比下降11.3%，但每股收益为1.90美元，高于市场普遍预期的1.71美元。

内部交易方面，执行副总裁 James O. Bourdeau 于5月中旬以均价143.24美元减持了4,407股，将其持股减少了约三分之一。机构投资者继续主导持股，合计控制着77.34%的流通股。

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